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嘉实基金固定收益投资部总监王茜表示，今年股票、债券的风险收益配比将发生变化，债券资产将从机会向风险转化，而股票资产将从风险向机会转化。
她表示，任何市场的走势都是由基本面、流动性、估值三个方面决定的。基本面方面，目前宏观经济将进入衰退期的后半段，从短期来看对债券市场有利，但中长期对股市更有利。流动性方面，很确定的是流动性不可能更紧，存款准备金下调更验证了这一判断。流动性改善对股债两类资产都是利好。估值方面，债券市场经过去年的上涨，已经从低估值走向了偏贵的水平，而股票的估值越来越便宜，底部夯实。
“从基本面、流动性、估值三个方面来看，都是向股票资产慢慢倾斜。股票是在构筑底部，但是股债两类资产什么时候能形成拐点仍需要观察，要视国际和国内经济状况和政策取向而定。不过，权益类资产的底部夯实不可能一蹴而就，因此，投资者还需要忍耐和等待。在短期内仍可以持有或关注债券资产，等待拐点的出现，或者以长线投资的心态提前增持或定投股票资产。”王茜说，目前，可以战略性配置股票资产，债券类资产仍然可以持有，但配置比例应该有所控制。
王茜认为，从目前时点看未来，经济增长速度放缓，货币很难再有爆发式的增长，在这种情况下，未来的投资将从快速积累转向精耕细作，需要更多关注稳定增值。在财富积累的不同阶段，各类资产的投资比例应该有所改变，投资观念也需要改变。以前大家都期待暴富，未来可能需要转变到确保保值和长期平稳增值上，投资收益率预期需要调整。(余喆)
(来源:中国证券报)
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