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　　最近几个交易日，A股市场跌势异常惨烈，上周四更是百股跌停。题材股泡沫破灭，但年报预披露时间表靠前的部分公司却表现抢眼，成为弱市中一道亮眼的风景。

　　长江证券1月4日发布的最新专题研究报告认为，上市公司年报披露时间蕴含玄机。长江证券统计了每个A股上市公司最近5年的年报披露时间，发现年报披露时间提前或者滞后60天的非ST股票次年一季度相对沪深300指数的平均超额收益为18.87%。

　　“60天”规律频现超额收益股

　　从历史统计看，年报披露时间提前或者滞后60天以上的案例平均超额收益为18.87%：“统计每个A股上市公司最近5年的年报披露时间，发现年报披露时间提前或者滞后60天以上的案例共有189例，这些股票次年一季度相对沪深300指数的平均超额收益为18.23%，超额收益中位数为13.61%，超额收益胜率为79.89%。如果剔除22只ST类股票，那么平均超额收益为18.87%，超额收益中位数为13.63%，超额收益胜率为82.04%。”

　　具体到年报披露时间提前和滞后，谁更有可能取得超额收益？长江证券的研究成果认为，提前的股票超额收益更高。

　　寻找有想法的公司

　　“市场已形成惯性思维，披露靠前的在某段时间关注度会大幅提高，而且大家潜意识中都认为这类股票会有高分红、高送转给出来。”一位游资分析了该题材炒作最基本逻辑。

　　上述游资认为想要在靠前的公司中找出黑马股，“最重要就是要摸清公司的想法，比如是否要增发保驾护航，是否想减持等，都可以从公开信息来分析。”

　　在年报披露靠前的公司中寻找机会，投资者也要注意风险，尤其是监管风险。上述游资最后提醒道，“根据往年的经验，在年报公布前，股价异动过频繁，想要有超高比例的送转，往往会被监管部门否掉，监管风险不容忽视。”朱秀伟