2011年私募遇寒冬未能独善其身平均净值折损17.49%_新闻台

　　业绩表现：呈瑞1期弱市夺冠

　　“总的来说，2011年私募基金的业绩表现不如2008年金融危机中的表现。”好买基金研究员袁方指出，“这主要是因为全年行情的复杂以及反复，让很多私募在全年的投资中始终没有完全放弃，在连续的下跌中尝试抄底等，但最终的结果都不甚理想。从全年的投资结果来看，仓位相对偏重的私募大多业绩不佳。然而一些相对谨慎，对仓位控制上比较坚决的，取得了相对理想的业绩。”

　　根据榜单显示，2011年业绩排名前三的私募产品分别为呈瑞1期、银叶1号和景良能量。其绝对收益率分别达到29.86％、12.66％和11.85％。另外，收益率在两位数以上的私募产品还有国弘1期和金中和西鼎，收益率分别为10.71％和10.55％。

　　从具体产品来看，上海呈瑞投资管理有限公司是在2010年末成立的公司，其旗下的呈瑞1期取得了第一名的优异业绩。观察呈瑞投资的业绩可以看到，其主要收益来自2011年上半年。据好买基金统计的数据来看，2011年第一季度和第二季度私募基金平均收益率且在10％以上，从第三季度一直到年底却滑落到5％左右的水平，2011年上半年市场明显好过下半年总体水平。呈瑞1期上半年丰厚得利在对冲下半年市场狂跌带来的损失时作用明显。

　　另值得注意的是，获得第五排名的深圳金中和投资管理有限公司旗下的金中和西鼎是成立最早的非结构化阳光私募产品，也曾经是2008年熊市中私募基金的第一名。在2008年和2011年两年的熊市中，金中和西鼎的表现都非常出色。观察2011年金中和投资管理有限公司的操作发现，该只产品全年平均仓位都相对较低，因而躲过了部分市场的系统性风险，最终录得较好收益。

　　总体来看，2011年整个私募基金市场，仓位相对偏重的私募产品大多业绩不佳；而一些相对谨慎，对仓位控制上比较坚决的，反而取得了相对理想的业绩。虽然在2011年，一些私募基金管理者也曾试图在连续下跌中尝试抄底，但由于2011年行情复杂且反复，最终结果不尽如人意。

　　2011年的市场已经落下帷幕。回顾全年A股市场整体下跌幅度巨大，在“全民皆亏”的背景下，阳光私募也未能独善其身。根据好买基金研究中心统计显示，截至2011年12月31日，私募平均跌幅为17.49％，同期公募基金平均跌幅为25.50％，代表市场的指数沪深300则下跌25.01％。尽管私募平均业绩跑赢了指数和公募，但从跌幅角度看，还是没有在弱市中实现绝对收益的目标。

　　逆市突围：私募产品创新不断

　　虽然20111私募基金在追求绝对收益的阵营中显得落寞，但值得安慰的是，针对2011年的大盘整体较弱，依照传统投资思路运营的产品业绩大多不理想。可是一些创新产品却大放异彩，其中既有风险厌恶型的低风险产品，也有采取对冲策略的私募产品，还有专门投资定向增发的产品。

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