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“债券天王”踏空美债牛市 格罗斯旗舰基金失血50亿美元

发布时间:2012年01月05日 22:34 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报 | 手机看视频


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  晨星公司2012年1月3日公布的数据显示,由美国“债券天王”比尔 格罗斯执掌的全球最大的债券基金Pimco总体回报基金2011年出现50亿美元资金赎回。这是晨星公司1993年开始追踪相关数据以来该基金首次出现年度资金流出。“债券天王”此番“摔跟头”主要缘于2011年上半年看空美国国债,错失了一波美债大涨的行情。

  投资者信心下降

  对于总规模达到2441亿美元的Pimco总体回报基金而言,全年50亿美元的资金流出似乎并不算太严重的问题,但由于这是该基金有记录以来首次出现年度资金流出,外界认为这从一个侧面反映出投资者信心的下降。

  据彭博数据,2011年总体回报基金回报率为4.16%,表现落后于70%的竞争对手,而同期标杆指数巴克莱资本美国总体债券指数上涨7.84%。

  由于看好美国经济复苏,2011年2月格罗斯将持有的美债全部清仓,此后连续数月做空美债。不料在欧债危机和美国债限问题等风险因素的作用下,市场对全球经济下滑的担忧日益加重,避险资产受到热捧,美债价格不跌反涨,成为2011年全球表现最好的资产之一。

  2011年10月,格罗斯以“我的错”为名向客户发函承认自己犯下错误,并寻求挽回损失。他写道,2011年是相当“棘手”的一年,自己此前低估了欧债危机和美国赤字问题带来的负面影响。

  统计显示,总体回报基金过去五年年化回报率为8.1%,超过97%的竞争对手;过去十五年年化回报率为7.21%,同期基准股指年均涨幅为6.29%。

  独立基金顾问伯顿 格林瓦尔德认为,Pimco建立了极高的期望,从而吸引了大笔资金,而一旦其表现不如从前,一些投机性的投资者就会选择离开。

  投资策略迅速调整

  在认识到自己的错误后,格罗斯近几个月已经在努力扭转局面。由于预期欧债危机短期难以化解,美联储货币刺激政策将令利率在未来数年保持在低位,格罗斯自2011年10月份开始大幅增持美国国债。

  根据Pimco网站公布的数据,截至2011年11月30日,Pimco总体回报基金投资组合中美国政府债券和国债占比达到23%,较前一个月上升4个百分点。不过这一比例仍低于同类债券基金35%的美国国债平均持仓占比。

  自2011年9月起,格罗斯还开始买入抵押贷款支持证券(MBS)。格罗斯预计,美联储很可能通过购买此类债券“定向”刺激美国房地产市场,这将显著推升此类债券的价格。分析人士认为,格罗斯正在“重新校准他的基金”。

  数据显示,截至2011年11月30日,总体回报基金投资组合中抵押贷款支持证券占比从10月底的38%增至43%,成为该基金中头号重仓资产。

  “债券天王”格罗斯在2011年上半年看空美国国债,错失了一波美债大涨的行情。

  (来源:中国证券报)

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