尽管距年末尚有一个交易日，但2011年个股牛熊形势已基本确定。

　　来自Wind资讯对所有A股年涨跌幅的统计，以复权后价格计算，截至12月29日收盘，今年完成借壳上市的国海证券（000750.SZ）以205.60%的年涨幅居涨幅榜首位，而汉王科技（002362.SZ）则以73.50%的年跌幅居跌幅榜首。

　　借壳重组股独占鳌头

　　从上述统计情况来看，涨幅前三的个股中，除了国海证券外，新华联（000620.SZ）累计涨幅也达到202.20%，华夏幸福（600340.SH）则以191.42%的涨幅紧随其后。

　　而这三家上市公司均是在今年完成的借壳重组。若放大到年涨幅超过70%的前十强个股来看，有8家是于今年刚刚完成重组的，另有*ST科健（000035.SZ）正在进行破产重整。

　　从重组后变更的行业来看，仍以房地产、证券为主。同时，受到政策鼓励的传媒行业也受到热捧，如借壳上市后的大地传媒（000719.SZ）、浙报传媒（600633.SH）、百视通（600637.SH），年涨幅均处于前十位。

　　华泰证券研究所咨询部主任周林认为，当主营业务、行业性质发生变化后，其股价的估值水平也会向新行业靠拢，加之新行业预期更好，因此借壳完成后会出现股价的重新估值，尤其流通盘较小的个股，会有更高的溢价，而从行业角度来看，房地产、矿产、证券等，此前也一直是借壳重组后表现较好的主要行业板块。

　　中信建投此前针对牛股的一份专题研究则得出结论，“连续两年涨幅排名在前100 名的股票，其驱动因素以内生增长和行业周期为主，靠重组或概念炒作很难维持两年优异表现。”

　　周林也同时指出，借壳重组完成后，股价一步到位的情况比较多，尤其对于有些停牌时间较长甚至超过一年的个股，很难保持上涨的持续性。

　　以今年涨幅前十个股为例，因借壳重组而停牌超过一年的便不在少数。如ST金叶（000587.SZ）停牌约一年半，国海证券、大地传媒、ST兰光（000981.SZ）停牌均达到了两年半，而新华联在重组完成前更是停牌了五年多时间。

　　传媒板块成牛股新军

　　政策扶持力度的加强，令传媒板块成为今年四季度以来备受市场关注的主流板块。而在2011年年度涨幅前十位的上市公司中，就包括了三只传媒板块个股。

　　其中，大地传媒在12月2日的借壳上市首日，涨幅就接近九成；浙报传媒借壳上市首日涨幅也接近七成。

　　“十二五”期间，文化产业从“新引擎”成长为“支柱性产业”，GDP占比将由2.75%增至5%，产业年均增速预计在25%～30%之间。因此，兴业证券在传媒行业2012年投资策略报告中认为，尽管业绩兑现需要时间，板块或随市场情绪波动而调整，但随着政策利好不断释放，板块仍将呈上行走势。

　　而实际上，除了上述借壳上市的几家传媒板块个股外，今年以来传媒板块的整体表现并不算好。如11月底刚刚首发上市的凤凰传媒（601928.SH），至今已经累计下跌逾三成，目前股价也已跌破发行价。

　　周林也认为，传媒板块目前尚看不到业绩上的突出表现，尽管有政策鼓励，或也很难持续地出现在年涨幅榜前列。