港媒关注A股跌幅：与经济增长背驰资金主导大市_新闻台

　　据香港文汇报报道，十年A股轮回，表现令人失望，中国GDP从9.9万亿元增长到40万亿元，股指却在原地踏步，与经济的强劲增长并不相称。经济学家认为，A股资金推动型的特征并未改变，受海外市场的影响正日益加大，但其走势始终与流动性最为相关。

　　A股不仅中长期走势脱离经济基本面，2008年金融危机以来，A股走势跌幅远甚于海外。2010年初至今，沪指累计下跌近30.28%，而美股则与2010年初的水平无异，甚至略有上涨；与沪指更紧密联系、但国际化程度更高的港股下跌13.42%，幅度也较沪指小。沪指今年在全球25个主要股指中跌幅排第二大，仅强于阿根廷Merval指数。

　　瑞穗证券亚洲公司董事总经理沈建光还研究发现，A股疲软的走势与上市公司盈利提升的状况也形成鲜明对比。纵观最近十年，大多数上市公司利润均实现了大幅增长，沪市A股平均净利润从2001年底的9,325万元增至15.88亿元，增长了约17倍。然而，企业盈利能力的提升的背后，股指却一再下滑。

　　那么A股走势受哪些因素影响最大呢？“欧美债务风险加剧以及海外经济疲弱，已经对国内上市公司的盈利、中国出口与经济整体增长造成了巨大影响”，沈建光指出，最近10次标普指数周波动率超过5%之时，上证综指有8次走势趋同。

　　从国内市场来看，沈建光指出，流动性与股指走势联系甚密。过去十年，沪指月变化趋势与狭义货币发行量(M1)月度同比增长率的相关性达52%，与广义货币发行量(M2)增速月度长率的相关性达到59%。“今年上半年两月一加息，一月一提准的紧缩政策，导致流动性过紧，对资本市场具有负面影响。”