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证监会出台“15招”支持民资 支持民企上市和再融资

发布时间:2012年05月26日 21:04 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报 | 手机看视频


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  证监会出台“15招”支持民资

  证监会日前发布《关于落实<国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见>工作要点的通知》,出台促进民营企业融资和规范发展、鼓励民间资本参股证券期货经营机构、为民营企业健康发展创造良好环境三大方面共15条具体措施,支持民间投资健康发展。

  《通知》称,进一步深化新股发行体制改革,促进一级和二级市场均衡协调健康发展。修订首次公开发行股票并上市以及上市公司发行证券等管理办法,研究制定创业板再融资规则,积极支持符合条件的民营企业发行上市和再融资,推动民营企业发展壮大。

  在鼓励民间资本参股证券期货经营机构方面,《通知》表示,将采取以下四点措施:一是简化证券公司增资扩股等行政许可事项,便利民间资本参与证券公司增资扩股;二是支持民间资本通过增资入股、兼并重组等方式投资期货公司,支持符合条件的民营控股期货公司参与期货创新业务试点;三是鼓励和引导民营证券投资咨询机构、证券资信评级机构进一步增强资本实力;四是鼓励民间资本投资设立独立基金销售机构。

  国资委 25日就积极引导和鼓励民间投资参与国有企业改制重组印发指导意见。意见称,国有企业改制上市或国有控股的上市公司增发股票时,应当积极引入民间投资。民间投资主体之间或者民间投资主体与国有企业之间可以共同设立股权投资基金,参与国有企业改制重组,共同投资战略性新兴产业 ,开展境外投资。

  国资委表示,要积极引入民间投资参与国有企业改制重组,发展混合所有制经济。国有企业在改制重组中引入民间投资时,应当通过产权市场、媒体和互联网广泛发布拟引入民间投资项目的相关信息。国有企业改制重组引入民间投资,应当优先引入业绩优秀、信誉良好和具有共同目标追求的民间投资主体。民间投资主体参与国有企业改制重组可以用货币出资,也可以用实物、知识产权、土地使用权等法律 、行政法规允许的方式出资。民间投资主体可以通过出资入股、收购股权、认购可转债、融资租赁等多种形式参与国有企业改制重组。

  除此之外,企业国有产权转让时,除国家相关规定允许协议转让者外,均应当进入由省级以上国资监管机构选择确认的产权市场公开竞价转让,不得在意向受让人资质条件中单独对民间投资主体设置附加条件。

  国资委有关负责人表示,国有资本应向涉及国家安全的行业、重大基础设施和重要矿产资源行业、提供重要公共产品和服务的行业以及支柱产业和高新技术产业中的重要骨干企业集中。对需要由国有资本控股的企业,要区别不同情况实行绝对控股和相对控股;对不属于重要行业和关键领域的国有资本,按照有进有退、合理流动的原则,实行依法转让,防止国有资产流失。

  

  证监会颁15条细则:大部分已展开工作

  5月25日晚间,证监会推出对《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(“新36条”)的落实细则,涉及三个维度、15项细则。

  记者采访获悉,上述落实细则最大的特点是,各项工作大多已有实在的操作基础,其中大部分正在展开推进工作。

  一位接近监管层人士告诉记者,通知中的各项工作,其实都已有了一定的研究推进基础。部分已先行展开,还有部分已有明确时间表。

  此外,25日晚间,证监会主席郭树清的最新表态出炉。他在第十四届主板发行审核委员会成立大会上指出:“推动公司信用债券市场发展,进一步优化针对”三农“、文化创意产业、小型微型企业发展等经济薄弱环节的证券期货市场服务,促进解决经济生活中的”两多两难“问题。通过进一步完善直接融资机制,改善市场融资结构,不断提升市场资源配置效率,更好地满足实体经济发展的合理需求。”

  三个市场齐促融资

  为民间资本服务,资本市场的首要任务无疑是发挥融资功能。

  此次,证监会提出要支持民营企业发行上市和再融资。进一步深化新股发行体制改革,修订首次公开发行股票并上市及上市公司发行证券等管理办法,研究制定创业板再融资规则,积极支持符合条件的民营企业发行上市和再融资,推动民营企业发展壮大。

  事实上,新股发行体制改革大方向已拟定,各项细则正在推出。据记者了解,IPO等管理办法的修订已启动,最快将在年内完成,其主旨是“继续淡化实质性审批,加大信息披露要求”。

  股权融资仅是一部分,支持民营企业债权融资必不可少。

  证监会落实细则指出,要积极推动债券市场的统一规范和互联互通。修改完善公司债券发行试点办法和配套规则,简化公司债券发行条件和审核流程,推出中小企业私募债券试点。

  其中,上述接近监管层人士指出,推动债市的互联统一,并非意味着统一为“证监会的市场”,而是要推动以准入条件为首的五大标准统一。

  此外,公司债试点办法已经启动修改。

  简化公司债券发行条件和审核流程方面,目前,证监会已建立独立于股权融资的债券审核流程,包括公司债券专岗审核、专组发审委委员负责债券审核工作。

  同时,分类简化审核程序的具体安排也已做出。公司债内外征询意见流程也在优化,在外,不涉及固定资产投资的,将不再就产业政策征求发改委意见;在内,上市部已不对公司债券出具日常监管函。

  债市发展在资本市场人士看来,对于民资乃至整个资本市场企业而言,都极为重要。

  “我觉得中国市场最需要变革和创新的是债券市场。债券市场其实和银行一样,都是把钱借给企业。只要做的效率和银行一样,发展起来肯定比银行厉害。美国市场上,很多企业不选择向银行贷款,而是选择发债。”一位基金公司高管对记者指出。

  前两者,是建立在已有的证券市场架构上,而证监会还从未来的场外交易市场方面为民资铺路。

  其中包括继续推进中关村(000931)公司股份转让试点工作,逐步扩大试点范围。抓紧做好统一监管的全国性场外交易市场筹建工作,制定出台相关法规制度和配套规则,为符合条件的非

  上市民营企业股权转让提供渠道和服务。研究出台区域性股权交易市场指导意见,促进区域性股权交易市场规范发展。

  对于民资的发展而言,并购重组也不可或缺。证监会细则指出,要推动市场化并购重组。

  据了解,目前,证监会正着手从四方面促进并购重组市场的发展:增加审核的窗口,从过去的一个增加到四五个;考虑在上半年将审核过程公开化;并购成本问题上,证监会正同财政部和国家税务总局进行协调,降低包括并购重组在内的整个资本市场的交易税费问题;促进并购基金的发展,下一步监管部门将鼓励利用并购基金、公司债券和权证产品来进行并购交易。

  这一点,业界已有所动作。据券商人士透露,目前,中信证券(600030)(600030。SH)作为首家开发并购基金产品的正申请试点。

  除上述三个层次的市场融资和并购重组的支持外,证监会还指出,要从支持民营企业境外上市、促进民营上市公司规范发展、加强非上市公众公司监管和充分发挥中介机构服务功能等四方面,支持民间资本发展。

  给力参股券商基金

  通过融资为民间资本提供支持只是一个方面,证监会还将开放资本市场各大金融机构,为民资成为这些机构的股东提供大力支持。

  首先是简化证券公司增资扩股等行政许可事项,便利民间资本参与证券公司增资扩股。

  25日晚,一位券商人士告诉记者,这或意味着以往对于民企参股券商的前置审批进一步放松,“这可以给券商带来更多的创新动力”。

  但其认为,对民资参股券商的放松,在目前看来,一些现行体制下的原则仍需遵从,如与分业经营、分业监管的体制相匹配、坚持“一参一控”政策等。

  证监会还表态,支持民资入股或成立基金、期货公司、基金销售机构,同时支持民营证券投资咨询机构、证券资信评级机构发展。

  融资与参股的便利,是为民资在具体操作层面提供便利,证监会拟从改善资本市场大环境,为民资提供良好的发展环境。

  其中,减少行政审批项目,下放行政管理层级,规范和优化行政审批流程,提高行政审批效率已经开始先行。

  据了解,证监会今年初步定下的行政审批项目减少量高达34%。

  

  部委新政接力落实新非公36条 证监会力促民资

  民间资本的春天如果真的要来,资本市场无疑是不可或缺的一环。

  5月25日晚,继铁道部、卫生部后,证监会发布《关于落实〈国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见〉工作要点的通知》,加入各大部委力促“民资春天”的阵营。

  这一次,证监会推出涵盖三个维度15条举措的落实细则,分别从促进民营企业融资和规范发展、鼓励民间资本参股证券期货经营机构,和为民营企业健康发展创造良好环境,表达推动相关工作决心。

  部委相继出手的背景是今年2月,国务院明确上半年制定出台民间投资实施细则的时限要求。同时,为落实国务院要求,发改委今年年初召开由中宣部、国办(督查室)和承担实施细则制定工作任务的43个国务院部门或单位参加的会议,全面部署上半年出台实施细则的有关工作并提出要求。

  事实上,资本市场的参与者对这一天或早有期许,此前数个部委落实细则,早已引起关注。他们认为,这是个“积极”信号。

  “温总理19日提出‘把稳增长放在更加重要的位置',即是对广泛期待的回应。我们注意到‘稳增长'与‘保增长'的差异,认为政府不会重复2009年四万亿经济刺激的套路,温和的经济提振政策可以期待。虽然是将‘稳增长'放在更重要位置,政府另一只手还得压楼市和地方政府债务反弹,所以现在用不得猛药。铁道部推出十四条改革意见,力促民企投资铁路建设,或许是个积极信号。总之,无论推出何种稳增长措施,我们都不愿看到‘国进民退'一幕的再演。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出。

  资本市场监管者证监会抛出的15项细则,则从资本市场最本质的功能,发挥资源配置,提供金融融资服务,服务于实体经济来落实。

  值得注意的是,这些细则其实皆已有了相当的研究推进基础。

  5月25日晚间,一位监管层人士告诉记者,通知中的各项工作,其实都已有研究推进基础,部分已先行展开。如“简化公司债券发行条件和审核流程,推出中小企业私募债券试点”,事实上已经开展。

  其举例指出,目前公司债平均审核周期已缩短至1.5个月。

  上述人士表示,这与今年以来证监会的工作指导思想一脉相承。即落实全国金融工作会议的安排,促进经济社会发展,加大对薄弱领域的金融支持。

  “郭主席年初布置工作时就指出,资本市场在服务中小企业、‘三农'等方面大有可为。对于我国经济的薄弱环节,资本市场完全可以送上甘露。”他说。

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