股市“圈钱时代”一去不返专家分析仍存在问题_新闻台

　　9日证监会剑指“现金分红”，再度彰显“郭树清时代”行动力。但备受投资者关注的红利税等问题并未提及，此外对于“圈钱终结说”等投资者也亦存疑惑，扬子晚报壹财经记者追问并请专家解答。

　　一问：为何证监会不能规定强制分红？除非修改《公司法》

　　证监会新规多处体现到了对长期不分红的“铁公鸡”公司加强监管意图，但没有明确提出强制上市公司分红。针对散户问及“为何不能直接强制分红？”江苏创盈律师事务所主任律师涂勇向壹财经记者回应道：按照《公司法》，利润分配属于上市公司自主决策事项，公司有经营自主权，并有长期发展考虑，证监会作为监管单位，只能提出建议而无法强制。

　　还有网友如此提议：“《公司法》应增加对上市公司强制现金分红条款：任何上市公司，在任何一个盈利年度，未将净利润的50%以现金分红形式发放给全体股东的，终生禁止在公开市场再融资。”

　　二问：现金分红要交税，股民资产反缩水,红利税啥时能取消？需多部门协调

　　尽管不少股民认为上市公司当及时现金分红，但由于红利税存在，也有股民不喜欢现金分红。目前个人投资者从上市公司获得的现金分红按10%征税，投资者实际所得的账面现金收入是分红额的90%。而在分红除权日，分红股票的开盘参考价的除权，却是按分红额的100%。这样一来，股市还未开盘，投资者的股票账户市值反而缩水了，对此《壹财经》曾多次报道。如某公司平均每股分红1元，扣除所得税10%，每股实分0.9元。某股民持有该股1万股，分红除权前股价10元，账面资金10万元。分红除权后，股价(10-1=9.00)，账面资金 =(9.00+0.9)×10000=9.9万，结果表明该股民参与分红后，账面不仅没增加，发而少了1000元。

　　这部分红利税啥时能取消？记者综合了解到，尽管证监会已表示将降低A股交易相关费用，但红利税属财政部管辖范畴，其设立和取消，必须经相应程序，要经过与财政部等多个部门的协调。

　　三问：近期证监会重拳频出，郭树清主席更称“把投资者当傻瓜来圈钱的日子一去不复返”。“圈钱时代”真的就此终结？业内人士认为，尽管包括昨日落实分红在内的举措非常有威慑力量，但股市还面临更多制度设计不足。

　　扬子晚报壹财经记者梳理业内意见发现，起码还有三大顽石需要搬：一、股市改革核心还是应将审批制改为备案制。如著名财经评论员苏渝向记者表示，新股发行改革没从根本上改变，只要存在询价、审批，就会有人情报价，上市公司、中介公关，抬高股价。而证监会近期的一系列组合拳，很有意义，给出了“一种态度”。尚没有触及到根本问题。他介绍，美国股市实行的也是注册制，不存在几百家排队等待审批的情况。

　　二、退市制度要配合集体诉讼，不能“裸退”。如独立财经撰稿人皮海洲认为，轰轰烈烈推出的退市制度，其实退市损失依然由投资者承担，投资者千呼万唤的集体诉讼制度，始终都没有出台。苏渝也表示，美国等海外股市虽然实行注册制，但一旦上市公司造假，处罚很严重，甚至连董事局主席也不能幸免。真正做到“能上能退”，“让你造假的都不敢来”。

　　此外，央视特约评论员马光远提出，现有新股发行制度在制造“圈钱市”和“大小非”上存在四个根本性的制度残缺。不过他亦认为，中国资本市场是利益纠葛最复杂的场所，利益集团对资本市场的左右超乎想象，郭树清改革所承受的压力是常人不可想象，实属不易，投资者应给予无条件支持。