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导读：报告认为，我国近半数省份养老金收不抵支，收益率跑输通胀率。12月26日，经济之声聚焦：缺口将近700亿元，我国养老金运营情况是否真的如此糟糕？收益率跑不过通胀率，社保基金的收益率应该追求高还是追求稳？资本市场有风险，养老金进入股市靠谱不靠谱？
中广网北京12月26日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，即将到来的2012年，沪深两市限售股解禁股数和解禁市值将双双大幅回落，解禁股数是2009年以来最少的一年，解禁市值则是2007年以来最少的一年，2012年将是股改以来"解禁最低潮"。
近半数省份养老金收不抵支 养老金制度面临严峻挑战
一方面是近半数省份养老金收不抵支，一方面是基金结余收益率大大低于通货膨胀率，中国养老金制度正面临严峻挑战。最新公布的《2011中国养老金发展报告》描述了这样的形势。根据人力资源和社会保障部的统计，去年如果剔除1900多亿元的财政补贴，上海、江苏、湖北、湖南等14个省份和新疆建设兵团的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支，缺口高达679亿元。除了收支缺口增大外，中国养老金制度还存在着收益率低的痼疾。根据国务院相关规定，社会保险基金结余只有存银行和买国债两种投资渠道。有专家测算，2000年至2008年全国社保基金总的收益率可能不足2%，低于同期的通胀率。近半数省份养老金收不抵支，这种糟糕的局面是否真的存在? 养老金入市到底靠不靠谱？经济之声特约评论员、国家发改委社会发展研究所所长杨宜勇对此做出了分析评论。
主持人：如果剔除1900多亿元的财政补贴，全国有近半数省份的基本养老保险基金当期征缴收入收不抵支，缺口近700亿元。根据您的了解和判断，这种情况是否真实？
杨宜勇：我觉得这个情况肯定是真实的。
主持人：那么造成这样一种现象的原因又是什么呢？
杨宜勇：主要方面就是我们国家社会保险基金支出增长的太快。比如2005年，我们企业职工的养老金待遇实现了七连增的计划，以后还会八连增、九连增，每个月增加120块钱、130块钱、140块钱，以后还会这么增，这个增和原先的均算模拟设计是有很大出入的。
主持人：我们也看到了这样一个测算，说2000年到2008年，全国社保基金总的收益率不到2%，这个数据是低于同期的通胀率的。那么这样的一个测算结果是准确的吗？
杨宜勇：应该也是真实的。
主持人：那和通胀率相比，社保基金不到2%的一个收益率，您认为是不是有点太低了呢？
杨宜勇：可能是有点低，但是因为社保基金主要强调安全性，所以说安全性和高收益率之间始终是一个矛盾。像美国的社保基金，社会保险基金也主要是买银行的债券和财政部的债券，一般也不能买别的，当然企业的年金除外。
收益率超通胀率难度大 待遇增长要理性化和制度化
主持人：您认为在这样一种情况之下，我们社保基金的收益率能不能做到有可能或者说是超过我们的通胀率呢？
杨宜勇：这个要超过有难度，我们的存款像一年期利率现在从来也超不过通胀率。
主持人：我们现在就面临着一个现实的情况，一个是支出的增长非常快，另外一方面收益率的增长速度会比较慢。
杨宜勇：对。有几个途径解决问题，比如说人均支出待遇的增长要理性化和制度化。
主持人：这个理性化和制度化我们应该怎么理解？
杨宜勇：就是说应该和均算挂起勾来，比如美国曾经1983年也出现过和中国现在很类似的情况，他的解决办法就是提高社保基金的收缴率2个百分点，多交钱。因为现在的退休人员都希望享受更高的待遇对吧，比如说每年每个月都要增加120块钱、130块钱、都希望不断提高待遇。
主持人：除此之外还有其他的解决方式吗？
杨宜勇：如果说把我们每个月增加的120块钱由财政买单，那我们社保基金的收入和支出它是没有出现亏损的。还有一个就是说，比如说大家觉得收益率低，财政部可以发行社会保障各种债券，他可以防通胀，最后还是财政买单。
主持人：这个时候我们财政补贴强大的功能就凸显出来了。
杨宜勇：财政在一定程度上也有这个义务。
高风险和高收益率并存 政策制定须慎重再慎重
主持人：我们来看大家最近热议的一个话题，就是让养老金等等进入股市来获得收益，一方面其实大家非常期盼着我们这个社保基金或者说养老金他的收益率能够高一些再高一些，跑赢我们的通胀。但是另一方面从股市的运行情况来看，目前这一阶段股市好像运行的情况不是特别好，有点疲弱不堪，很多人又担心养老基金投进去之后会不会血本无归的。您怎么来看目前大家争议比较热烈的这样一个事的讨论呢？
杨宜勇：反正高风险和高收益率是并存的，但是基本养老保险作为对老百姓最基本的养命钱，各国的投资方面都是比较谨慎和这个审慎的。因为中国过去十年的股市也不景气，指数一下子也跌回到十年前去了，你分摊可能一年可能还没2%呢，就是说股市也是不靠谱的，就是说谁更靠谱，除了政府靠谱之外，其它我觉得现在都还没有特别靠谱的。
主持人：那这是不是也意味着我们其实对于这个养老金这块，还是有一些制度上的这个完善其实还是亟待补充的？
杨宜勇：肯定有，大家还可以继续探讨，比如说有一部分的基本养老保险基金不直接入市，可以间接入市，这样能保证收益率相对比较稳定，风险性比较小，或者中间有一些投资渠道，第三方还能提供一些担保，我觉得这样可能会适当的提高收益率，又兼顾这个安全性。
主持人：养老金其实对于我们每一个人老年的岁月生活来讲，重要性真的是不言而喻。所以说到底怎么来用好这一笔钱，真的需要我们相关政府部门慎重慎重再慎重。
杨宜勇：这就需要政府和公民一起来决定这个事情。
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