中国货币政策局部松动或遭欧美经济拖GDP1.5%_新闻台

　　中国此轮货币紧缩长达一年或告终结

　　有专家指出，未来欧美经济将拖累中国GDP增长约1.5%

　　羊城晚报讯报道：随着越来越多的民间借贷问题暴露，一直对政策不放松“守口如瓶”的管理层终于对中小企业开闸放水，国务院于12日出台了以金融措施为主的支持小微企业发展的“国九条”。

　　对此，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌在13日召开的四季度经济展望会上称，这预示着中国此轮长达12个月的货币紧缩周期宣告终结，下一步将开始新一轮的政策局部松动。屈宏斌同时预测，欧洲经济将于2012年进入衰退，美国经济则经历放缓，这将拖累中国GDP增长大约1.5%。

　　货币政策进入“局部松动”时间

　　屈宏斌认为，局部松动只是总量政策稳定前提下，针对中小企业给予更多信贷支持以及对保障房建设的融资支持，不是政策的全面松动，更不是政策反转。

　　屈宏斌认为，政策全面松动无必要也不太可能，主要原因在于通胀步入下降通道但依然维持高位。“从通胀走势来看，7月份是本轮通胀的顶点，此后逐步见顶回落，14日公布的9月份CPI数据仍会在6%以上，但见顶回落的大格局已定，往后通胀放缓迹象会愈发明显，此为政策开始局部松动的最根本原因”，屈宏斌表示，“同时，由于经济增长仍将持续放缓但经历‘硬着陆’的风险不大，所以政策没有必要全面放松，局部放松就可保证经济‘软着陆’”。屈宏斌预计，三季度经济增速在9%左右，四季度降至8.5%-9%，明年也在8.5%-9%区间。

　　全球“二次衰退”声音越来越高

　　近几周来，随着美国“占领华尔街”游行的持续以及欧洲问题趋向恶化，加之欧美政府屡屡出台的政策又收效甚微，担心外围恶化导致全球“二次衰退”的声音越来越高。

　　对此，屈宏斌认为，欧元区在2012年进入衰退将是大概率事件，美国方面相对会好一些，衰退的可能性不大，但2012年的经济增速将大幅放缓到1.7%左右。但是，外围即便恶化对中国经济的冲击也很难复制2008年的情况。“一方面出口占中国GDP的比重从危机以来下降了四五个百分点，从更重要的净出口上看，也从金融危机前的7%、8%下降到2%、3%，因此，即便衰退，其影响也会远小于2008年，我们的预测是对中国GDP的拖累在1.5%到2%之间，而2008年金融危机对GDP的拖累达到4%-5%”，屈宏斌表示。

　　人民币汇率步入稳定均衡水平

　　对于近日美参议院通过的涉及人民币的汇率法案，屈宏斌认为美国忽视了中国贸易失衡已大大扭转的事实，纯粹是政客为拉选票的炒作行为。

　　屈宏斌表示，过去几年中国的贸易顺差出现了明显的下降，今年上半年贸易顺差占GDP的比重在2%左右，与2007年时占GDP8%到9%的情况相比已经大大下降，中国贸易失衡已大大缓解，其主要原因一方面是人民币的升值，另一方面是国内在金融危机后内需的快速的增长，带动进口的增长。“既然贸易顺差占GDP仅2%，因而是一个可持续的均衡水平，因而从贸易平衡的角度看，人民币没有低估以及升值的必要，而从汇率水平看目前的官方汇率也接近市场的均衡汇率，同样无必要也不应该再升值，美国参议院的法案和压力不会对人民币未来走势造成任何影响”，屈宏斌表示。对于市场上对人民币贬值预期，屈宏斌认为人民币不会出现贬值的状况，源于中国经济继续的高增长以及海外资金的流入，人民币汇率将进入相对稳定区间。

　　吴海飞