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发布时间:2011年03月31日 08:54 | 进入复兴论坛 | 来源：《南方日报》
危害内幕交易损害公众利益
随着资本市场快速发展，特别是今年来上市公司并购重组的加速，证券期货从业人员和国家工作人员特别是党政干部利用职务上的便利进行内幕交易呈易发、多发态势。
在赵振华看来，内幕交易危害无穷。一方面极大损害了广大投资者合法利益，另一方面也直接损害上市公司的利益。“内幕交易者利用先于别人获取的内幕信息进行交易获利或止损，都是以其他投资者减少获利机会或加大额外损失为代价。”赵振华认为，对于上市公司而言，内幕交易严重影响上市公司的声誉，特别是内幕信息泄露，会引起股价异常，或增加上市公司投融资成本，甚至破坏融资目的。
事实上，内幕交易扭曲了正确的投资理念，催生炒“消息股”等投机行为，动摇投资者信心，1963年韩国甚至因证券投资欺诈活动盛行而不得不关闭其证券交易所。内幕交易导致的市场交易弱化甚至造成资本市场萎缩，降低证券市场在资源配置和作为国民经济晴雨表的作用。
此外，内幕交易者以非法手段攫取巨额社会财富，牺牲了广大投资者利益，富了极少数人，极易引起人民群众的高度关注和强烈反应，甚至引发社会群体事件，对社会和谐稳定造成隐患。
特点违法手段花样翻新
广东证监局局长侯外林认为，内幕交易诱惑大、易发生，知情人范围广；行政执法手段有限，调查难、认定难；再加上司法机关对内幕交易立案审查条件高，证据要求严，导致无法对部分内部交易行为进行相应的责任追究和处罚等，是内幕交易案件频发的主要原因。
侯外林表示，随着股权分置改革的基本完成，我国证券市场进入了全流通时代，股东利益与股价波动紧密相关，内幕交易活动日趋复杂多变，内幕交易监管面临严峻挑战。
一方面，内幕交易的主体更加多元化，包括上市公司大股东及重组方高管人员、证券公司、会计师事务所等中介机构人员、政府部门工作人员等在内的人员都有可能成为内幕交易的行为主体。提供内幕信息甚至成为一些不法分子拉拢领导干部的新形式。
另一方面，内幕交易行为更加复杂化。除了传统的通过内幕信息进行牟利或减少损失外，现在内幕交易日益与操纵市场、虚假陈述、资产重组、停牌复牌等活动交织联动。此外，该类涉案人员特别是身为领导干部的涉案人员，为规避监管、逃避打击，一般不直接参与交易，往往通过控制亲属帐户或将内幕信息透露给亲友进行证券交易。
事实上，随着市场结构日益复杂多样，内幕交易的违法手段也不断翻新。如上市公司高管人员通过选择性信息披露与机构投资者相互勾结，利用信息优势和资金优势牟取暴利；基金公司投研人员利用内幕信息从事“老鼠仓”，证券公司自营业务、保险公司资产管理业务等利用内幕信息操纵市场。
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