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发布时间:2011年03月30日 02:37 | 进入复兴论坛 | 来源：中国经济时报
本报记者 张一鸣
以上游勘探和开采为主要经营方向的中石油和中海油业绩大增，而炼油业务占据公司收入大头的中石化，业绩增长受到明显影响。
三油企净赚超2600亿元
并未出乎市场意料，国内三大石油公司均在上周交出了年报。三家公司去年净赚超过2600亿元，其中中石油赚1399.9亿元，居第一。
分析人士指出，自去年国际油价站上80美元/桶的高位后，以上游勘探和开采为主要经营方向的中石油和中海油业绩大增，而炼油业务占据公司收入大头的中石化，业绩增长已受到明显影响。
中石油年报显示，勘探板块对其利润贡献最大，去年全年共生产原油8.58亿桶，同比增长1.7%，产量增幅为近年来最高；勘探与生产板块实现经营利润1537亿元，同比增长46.4%。而中石化受累于日益上涨的油价，净利润707.1亿元，增幅在三大石油公司中居于末尾，仅为12.8%。
“原油价格上涨，将影响到中石化炼油板块的盈利能力，或拖累其整体业绩的增长。”卓创资讯成品油分析师李兵29日晚间在接受本报记者采访时指出，如果国际油价持续处于高位，三大石油公司炼油板块的利润将产生不利影响，明年业绩可能有一定压缩。
北京正略钧策管理咨询机构合伙人梁瑞芳判断，未来一段时间国际油价将处在波动中，但是单边向上的走势不会改变。
卓创资讯的分析师吕斌对此表示赞同，他认为，虽然近期国际原油市场不确定性因素较多，但若没有新的突发事件，国际油价今年可能达到120美元/桶。“目前利比亚因素造成油价超涨，如果利比亚局势得到缓解，油价将应声下挫。”
中石化受困高油价
深受高油价之困的中石化，一直在试图摆脱油价高企对炼化板块业务的拖累。
中石化的一位人士告诉记者，近几年中石化在海外资源拓展上下大力气，收购了一些优质的油气资产。
本报记者依据公开信息统计，中石化从2009年起就加快海外并购的步伐，有多起境外并购案。包括收购瑞士的独立石油公司Addax；与中海油合作收购马拉松安哥拉32区块有限公司持有的区块产品分成合同及联合作业协议20%的权益、收购OXY阿根廷的勘探开发区块等。
这些海外并购的资产，已经为国际第二大炼油公司中石化的海外油气来源提供一定保障。
一方面拓展海外油气资源，另一方面中石化也在提升国内炼厂的盈利能力。李兵认为，中石化的炼油板块业务正在逐步向精细化工方向发展，这将能大幅增加炼油环节的利润。
在梁瑞芳看来，要想在高油价下实现炼油业务的盈利，国内成品油价格是否能及时反映国际油价变动很关键。她在接受本报记者采访时分析说，如果国内成品油价格形成机制能够及时调整，更加透明和完善，能够更及时地反应国际油价变动，将帮助提升国内石油企业炼油板块的利润。
但成品油的价格形成机制，短期内似乎很难有大变化。李兵发现，近期几次发改委对成品油的价格调整，都因为考虑到通货膨胀，在涨幅上有所控制，而最近的这次涨价，上周已满足条件，却迟迟没有调整，他“预计也会缩水”。
膨胀式赚钱效应难持续
中海油2010年大步赶超，三大油公司盈利差距，是否会因为国际油价的持续高企，进一步缩小？
中投顾问能源行业研究员周修杰认为，中海油和中石油一样，受益于2010年原油价格的连续上涨，但与中石油不同的是，由于中海油相对规模较小好管理，其精细化的管理有效降低了公司管理成本，提升了管理效率。
“尽管三大集团在产业链上下游的延伸较为迅速，但在各自的优势领域仍然保持着领先位置，主营业务并未出现较大调整。随着能源供求日益趋紧，国际局势持续震荡，油价上涨将是未来长期的市场趋势，三大集团也将明显继续受益油价上涨。”周修杰说。
对于中石油和中海油，近期开始向其征收的石油特别收益金，或将进一步影响到他们在原油勘探和开采方面的盈利情况。
“特别收益金的征收，将使得中石油和中海油今年上游勘探和开采板块的业绩增长受到一定限制，未必能实现与国际油价同步的增长。”梁瑞芳分析说。
周修杰判断，三大石油公司的赚钱效应将长期存在，但随着价格机制的调整以及产业的发展，这种膨胀式的效应或会得到一定程度的调整。
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