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发布时间:2011年01月08日 17:46 | 进入复兴论坛 | 来源：上海证券报
回到证券市场，从向下驱动力角度而言，明年市场往下的压力主要来自于供求失衡与货币政策回归。虽然估值的优势能够化解市场风险压力，但供求关系影响价格波动，而政策导向将引导市场预期回归静默期。
总的来看，2011年的市场将面临上有政策与结构性泡沫压力，下有升值动力和估值修复机会的两种力量的角逐，这两种力量将导致市场保持箱体运行格局，既不存在系统性向下的大幅下跌，亦不会出现历史性的系统性突破。
2011股市的主要风险在哪里？
新年伊始，展望2011年股市机会的人多，但谈风险的并不多。我认为2011年股市的主要风险并非来自市场，更多来自我们自身。
一、炒股观念的风险
长期以来，投资者常常纠结于价值投资与题材投机的矛盾之中。价值投资本身没有问题。但如果将价值投资仅仅理解为价值蓝筹股，或大盘绩优股被低估之类，则明显不适合中国股市国情。2007年关注大盘价值蓝筹，就合情合理；2010年小盘成长，新兴行业才是股票价值的主要体现。片面理解价值投资，不能顺应潮流，肯定难跑赢大盘。
二、操作习惯的风险
投资者个性不同，操作习惯各异。很难说谁对谁错，关键是选对股票，踏对节奏。一年过去，大盘指数没涨多少，但2010年的中国股市机会少吗？很多人只习惯于在大盘上涨，才能找到赚钱的感觉。大盘一旦下跌，则变成了消极防守，又不愿意空仓。只能"冬眠"，不买不卖，苦苦守候新春的到来。
我认为：2011中国股市与2010相比，不会有太大变化。股市机会，仍然会是阶段性的，波段性的。波段操作是一种操作技术，也是一种操作习惯。即使是价值投资大师巴菲特，其操作也做波段，而不是一味死守。
三、心态不好带来的炒股风险
炒股票时间久了，心态决定成败。炒股大众一种最常见的心态是：股票涨了就紧张，就激动，就想追涨。股票跌了就害怕，就冲动杀跌。套住了，心态渐渐安静。这时候反而吃得下，睡得着，表面看一点不影响幸福指数。这种心态麻木导致的风险，具有普遍性，也最容易被忽略。
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