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发布时间:2010年07月19日 01:42 | 进入复兴论坛 | 来源：人民网-国际金融报
全球最大的IPO农行上周完成了A+H股的发行。值得注意的是，此次农行A、H股承销团队相当华丽，这些境内外响当当的投行为农行IPO保驾护航，使其成功登上全球最大的IPO宝座，可谓功不可没。然而，农行给予这些“功臣”们的承销费率却意外地成为了四大行IPO中最低的。
根据农行A股招股书显示，农行募集资金595.91亿元，承销与保荐费用为68844万元，按照该费用计算，其承销费率仅为1.15%。然而，根据历史资料显示，在我国四大国有商业银行中，其他三大行在A股IPO时所支付给承销商的承销费率要远大于农行，分别为：工商银行2.09%，中国银行2.52%，建设银行1.5%。
与A股承销费率有着异曲同工之处的还有农行H股的承销费率。根据消息人士透露，农行H股的发行金额是104亿美元，而承销费率则开出了1.3%的低价，农行H股承销商只能围绕着1.352亿美元（9.16亿人民币）的承销费进行分食。然而，农行H股承销商的名单相比A股而言更为庞大，分别有：中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志银行、麦格里，以及农行的子公司农银国际。
根据最新消息称，农行甚至还拟向承销商施压，要求削减H股的承销费用36%。对此，有接近农行的消息人士予以否认，但也有市场传闻称，农行H股发行过程中联系像渣打银行这样的战略投资者几乎都是亲力亲为，因此便有了削减承销费用一说。
而对于农行的低佣金费率而言，一位投行“新人”表示并不会非常介意，他告诉记者，“能够参与全球最大的IPO，所积累的业务经验是钱无法换来的。”据了解，有不少员工甚至一毕业就进驻农行项目，三年只做了农行一个项目。
有市场担心，农行的低承销费用是否会打击承销商的士气，影响到“绿鞋机制”的有效发挥。对此，上海一位投行人士告诉记者，“农行的承销商都是身经百战的成熟投行，不太可能发生这种情绪化的事情。”同时，该人士还指出，即便是低价承销费率，但农行A、H股IPO的最大受益者中金公司估计也将进账超过2亿元的承销费用，这笔费用可以使中金公司迅速击败平安证券，成为今年以来承销收入最高的券商。
作者：本报记者 赵怡雯 发自上海
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