深交所丰富直接融资产品券商成为关键因素_新闻台

　　“直接融资产品多元化发展的空间正在打开，前景广阔，但券商的创新能力、风险定价能力十分关键，要对接上市场变化带来的机遇。”在日前于贵州举行的“2012亚太金融高峰论坛”上，深圳证券交易所总经理宋丽萍作出上述表示。

　　宋丽萍指出，相比较于间接融资，直接融资市场上的产品创新，有更大的空间和灵活性。但是，这一潜在的空间，在过去没有被充分利用。这主要表现在三个方面：

　　一是尽管一些重要的产品已经有了，但发展水平低，最典型的就是债券等固定收益类产品严重滞后。

　　二是很多在国外发展很成熟的产品，尤其是那些非标准化的产品，在我国的直接融资市场大多数还是空白。例如，推出中小企业私募债，无疑是我国直接融资市场发展的一个重大突破，但在国外，这个产品实际上已经在潮起潮落中经历了数十年的发展。

　　三是和产业发展领域的情况类似，在金融工具方面的“自主创新”能力还不强。理论上，以数量众多的草根金融服务需求、数量庞大的多元化投资需求为基础，在我国直接融资市场发展中，是有条件、也有必要出现一些“中国设计”、“中国制造”的创新型金融产品。遗憾的是，我国目前还没有值得自豪的创新成果。

　　“如果要为过去的直接融资产品不丰富找原因，券商实力和创新能力较弱，并不是唯一的原因；但是，要丰富直接融资产品，券商是关键。”宋丽萍进一步指出，将来，随着越来越多的直接融资产品、券商理财产品推出，一方面会丰富券商柜台交易的品种，另一方面也会考验券商的风险管理能力、市场组织能力，尤其是产品的风险定价能力，这是直接融资市场高效率、安全运行的微观基础，但在过去一直是市场发育和券商能力中的一块短板。“当前，包括交易所在内，各方面开始为恢复、强化券商作为创新主体的功能积极创造有利条件。然而，券商能不能承担起责任，抓住机遇实现自身发展，仍然要靠自己。”