利好兑现金价回落_新闻台

　　浙商期货

　　本周金价在宽松政策预期的支持下进一步反弹，随着周四中国、欧洲及英国央行的降息及量化宽松利好兑现，金价重新呈现回落走势，如果美国的就业数据继续暗示美联储不必推出QE3，那么金价在美元的强势下进一步回落的可能性很大。

　　受糟糕的制造业数据影响，市场对全球央行采取进一步的宽松政策成为本周焦点，金价因此也获得强有力的支持。尽管周四中国、欧洲及英国央行确实放松了货币政策，但是这种政策的放松也意味着政府对目前恶化的经济状况的担忧，也就是说宽松政策的出台实际上更加证实了经济的疲软；另外，自2009年实行宽松政策以来，实际上全球经济并没有摆脱走弱的趋势，反而使危机进一步向欧洲蔓延,并且在可以预见的未来进一步向新兴经济体蔓延的可能性也不容忽视。尤其值得注意的是，目前全球出现的贷款需求不足并不是因为资金价格太高，而是因为实体经济的疲软导致的需求不足引起的。因此，降息等降低资金成本等措施在短期内仍然难以起到足够的作用。

　　实际需求方面，受金价波动性增加、税率及进口税提高及经济动荡影响，印度一季度黄金珠宝需求同比下降19%，黄金投资需求则骤降46%，总体需求下降了29%；不仅如此，在中国黄金需求仍然保持强劲、土耳其等较小经济体央行继续购金的情况下，全球黄金需求在今年也下降了5%。可以想见，随着欧债危机仍有可能恶化（西班牙及意大利等国借债成本仍保持明显的上升态势，将来的还本付息将更加困难），全球经济增速的进一步放慢，全球黄金需求进一步减弱应该在意料之中。同时，欧元的弱势受债务危机影响进一步延续基本上不容置疑，也就是说美元的进一步回升应该合情合理，那么金价受汇率因素影响也将面临持续的进一步的压力。

　　技术上，金价在15001530美元之间的支撑暂时仍有很大的参考价值，同时在1630美元附近的阻力也看不出能够被有效突破的迹象。而一旦失守1500美元位置的支撑，那么金价出现明显的大幅度补跌的走势将不可避免。因此在操作上，短期内建议投资者继续维持在15001630美元之间区间震荡的短线操作，并随时准备在有效跌破1500美元后果断杀跌。