近日,华泰证券、长江证券、海通证券同时召开A股市场2012年度中期投资策略报告会。三家券商均认为,A股市场下半年存在一定的投资机会,其中,三季度股市出现反弹为大概率事件。

　　华泰证券认为,“稳增长”政策使市场整体回落风险后移,三季度反弹概率加大,但反弹高度有限。在此期间,制度变革可能产生超额收益,因此,在行业配置上建议重点关注消费股、成长股,以及受稳增长政策催化的周期股。

　　长江证券研究团队判断,伴随着经济阶段性企稳,市场将迎来一波反弹行情。这一波反弹将在三季度到来,外部冲击会加速这一进程的发生,如果政策出现针对主导产业的实质性放松会使反弹时间点提前。行业配置方向为新兴产业以及基于内心需求的行业。

　　海通证券认为,下半年A股市场将迎来向上行情。建议优先配置政策受益的铁路设备、工程机械、节能环保板块,以及受益制度变革的非银金融板块。

　　华泰证券认为,短期看来,中国经济开始筑底,投资、消费需求从底部企稳,出口稳步回升,工业产出同样开始回升。与此同时,CPI将在三季度见底,基建投资回升,以及保障房建设的补充,弥补了部分房地产投资下滑带来的负面冲击,固定资产投资逐步企稳回升。上游原材料价格快速回落,市场利率在下滑通道中徘徊,流动性略松,这将对工业企业盈利形成支撑。因此,三季度A股反弹概率加大。

　　华泰证券建议投资者重点关注三大方向:一是金融改革,虽然上半年已经上演阶段性行情,但下半年依然具备投资机会,尤其是6月底、中秋节、元旦又再次是民间借贷还款的高峰,“金改”概念有望再度有所表现；其二是资源价格改革,电价、水价此前已有市场预期,后续的天然气改革或将有所表现；第三是战略新兴产业,华泰证券认为,上半年是各类产业政策规划出台的高峰期,相关个股已有不俗表现,下半年,围绕资金配套落实情况,或将演绎一轮新的行情。(王晓宇)

　　作者：王晓宇