政策市不可测做确定性投资_新闻台

　　本报记者周少杰

　　趋势投资者廖黎辉又一次在2400点上方逃顶了。与以往不同的是，这一次，他不再预测指数点位。“政策市特征明显，预测市场毫无意义。”廖黎辉说，市场短期不确定性因素多，不宜多动，将集中精力做确定性投资。目前，景良投资正募集一只并购基金。

　　中国证券报：你已经两次成功预测2400点压力位，近期市场利好消息不断，后市会不会重新回到2400点上方？

　　廖黎辉：从最近的市场行情来看，市场暴涨暴跌，基本由消息面变化主导，政策市特征十分明显。在这种市况下，再专业的投资者也无法预测大盘点位，因为预测管理层何时出台何种政策、政策影响力度多大是完全没有意义的。

　　中国证券报：你曾经预测2380点市场将作出方向性选择，近期市场是否将选择方向？

　　廖黎辉：政策市的特点决定了市场并无方向性可言。总体上，经济增速下滑，经济“软着陆”或是“硬着陆”的预期影响市场信心；外汇占款不断下降，M2增速下行，资金面紧张局面一时难改，不能支撑股指往上走。同时，管理层为“稳增长”，势必出台各种措施，包括降息、降准及各种行业规划等，在一定程度上给予市场做多理由。A股市场走势基本上是存量资金博弈的结果。

　　现在这个市场很明显，不像2006年、2007年那种单边大牛市，也不会像2008年急跌的大熊市，从2010年开始中国股市已经进入全流通时代，在几十万亿市值的情况下，出现原来那种纯粹资金推动型行情的可能性比较小。

　　中国证券报：在这种情况下，市场是否存在局部机会？比如说，降息之后，房地产板块出现一波较好的走势。

　　廖黎辉：地产股上涨是因为降息和房贷优惠利率下调所导致，这也是受惠于政策。还有保险股近期异动，也是因为有消息称保险公司可成为资产管理型公司。在过去数年中，这种由政策带来的短期炒作机会比比皆是。

　　A股市场一直都存在结构性机会，而结构性机会多数由政策主导，具有不确定性，更没有趋势可言。景良投资更擅长从市场能量的角度挖掘趋势投资机会，在确定性趋势没有出现前，一般不参与市场短期炒作。

　　中国证券报：目前，景良投资贯彻怎样的投资策略？

　　廖黎辉：我们一直做确定性投资。近期看淡二级市场，因而保持较低仓位，主要配置指数型基金，同时在股指期货市场上做一些空单。我们还关注一级市场上的投资机会，近期正着手筹备募集一只并购基金。

　　中国证券报：景良将如何运作这只并购基金？未来将如何挖掘一级市场投资机会？

　　廖黎辉：从去年开始我们一直在关注新疆的一个农业项目。这个项目近期将进行一轮增资，我们准备成立并购基金募集资金投资于这家企业。由于新疆具有政策优惠，可缩短上市时间，未来若公司成功上市将获得不菲回报。此外，景良投资已与一家上市公司大股东取得合作，并购基金的资金未来将投向这家公司参股子公司、控股子公司或这家公司意向收购的企业。