李克：Facebook股价大跌所引发的思考_新闻台

　　中广网北京6月3日消息据经济之声《交易实况》报道，Facebook在上市之前被看做今年最有潜力股票，但上市后的表现却大跌眼镜。从上市首日勉强保住避免破发，到本周的“跌跌不休”。成为10 年来大型IPO表现最差的股票。日本大学教授李克详尽分析了Facebook破发的原因以及对证券市场带来的启示。

　　李克：Facebook在上市之前很多投资方非常大的意外，在上市的时候价格出现暴跌，很快跌破了上市当时的38美元/股的价格，而且在5月21日以后，股票依然出现了下跌，最低的时候跌到26美金左右，目前是29美元/股的状况。

　　为什么之前无论媒体还是投资家都众口一词对Facebook的IPO寄予厚望的公司，在IPO之后却出现了这么大的反差？

　　首先我们看到的一些技术层面的问题，比方说发行价格制定的过高，发行的总量规模方面在上市之前增加了25%。作为流通股，技术层面是很重要的原因，但是反过来说，也让大家看到在目前的状况之下作为上市公司，在当中到底应该赋予什么样的责任，以及股票的推荐人或者交易商他们又应该出于什么样的责任，所以Facebook本身股票的价格出现这样的大幅度的变动，其实对整个股票市场的影响还是蛮有震撼力的。换句话说，不是公司本身业绩预期方面的问题，而是大家对整个IPO特别在当中保荐人制度、IPO的上市制度以及政府监管机构功能、他们怎么样协调以及对社会公众到底应该赋予什么样的责任，这方面的问题出现了困惑。

　　其实开始大家在Facebook上给予了很大期待，因为在1980年到2000年前后，美国IPO数量每年大概311件，从2000年之后，大概每年下降到只有90几件。之前大家期待美国股市可以通过更多的像Facebook这样公司上市，引起整个股市的新一轮繁荣，但是从目前Facebook本身的表现来讲，可能是让大家失望。

　　这个问题本身暴露出股票上市过程当中公正性的问题，比如大家认为保荐人的摩根士丹利还有高盛并没有准确及时的向大众披露Facebook过去的财务业绩以及未来的财务预期，这个是一个很大的问题。而且纳斯达克交易所也好，政府的相关机构也好，美国金融业监管局也好，大家觉得有不作为现象的存在。所以对于金融市场的风险因素并没有及时的警醒，这是一个问题。

　　再有，目前IT行业泡沫有多大，Facebook到底是代表一种IT行业、高科技行业的新趋势或者新的商业模式，还是又给股票市场上创造了泡沫，这些都不得而知。如果大家不能充分了解，未来或将对IT高科技股票产生负面冲击。