有进有退市场才有活力_新闻台

　　新闻时评

　　俗话说，生活有进有退，退是为了更好的进，市场发展亦然。

　　在关于退市制度大讨论中，退市和ST股已然成为了2012年A股市场最为热门的名词之一。其中不少人提出，有进有退，才是有生命力的资本市场。退市制度是对证券市场的一次净化，对成长性好的企业，对蓝筹股，对市场总体，都是十分有利的。

　　回顾A股市场20多年的发展史发现，仅有不足3％。的年均退市率。该数字却远远低于纽交所的6%、纳斯达克的8%和英国AIM的12%。而且更严重的是，2009年以来已经没有公司从A股市场退市。退市难已严重扰乱了投资者的理性投资心态，疯炒垃圾股已成为盛行一时的不良投资风气。

　　4月20日，深圳交易所发布了《创业板股票上市规则(2012年修订版)》，同时宣布，5月1日起，创业板退市制度正式实施。4月29日，上海证券交易所与深圳证券交易所分别发布了《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》和《关于改进和完善主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》的征求意见稿。

　　与现行的退市制度相比，上交所此次调整和增加了多项退市条件，包括净资产连续为负、营业收入连续低于1000万元、连续120个交易日累计股票成交量低于500万股、连续30个交易日每日收盘价均低于股票面值等指标。

　　对比新旧版沪市上市公司退市制度可发现，在上交所旧版上市公司退市制度中，只有14项退市参考指标，而在上交所披露的新版沪市上市公司退市制度中，这一数字增加到22项，其中新增了有关业绩指标、市场指标、合规指标以及主体资格存续指标等。

　　当退市新规呈现在人们面前之时，T族这个被称为“不死鸟”的特殊群体，时常在市场中演绎出涅槃重生的神话族群，面临了前所未有的压力。现在，这个神话即将破灭，ST股的亏而不退、僵而不死，僵而难退，早已招致市场的广泛质疑与诟病。在征求意见稿中，退市规定越来越清晰化、具体化，因而证券市场的健康发展也越来越有了希望。

　　依此规定，本报证券市场研究中心从最近四年营业收入低于1000万元的线索中，发现了已有7家ST公司触及营业收入“红线”，同时，有4家上市公司已连续三年营业收入低于1000万元，其退市警钟已被敲响。连续两年净资产为负上市公司有19只ST股。8只ST股对外担保余额超1亿元；3只ST股关联方违规占用资金余额超2000万元。

　　假如说批准上市、发行新股是给A股引入“新生命”的话，那么，退市制度无疑就是打扫房间，给新生命给证券市场以清新的环境。也就是说，完善退市制度的实施其实就是要将“垃圾股”如排污一样淘汰出市场，从而净化A股市场，防止劣币驱良币现象再现。

　　制度步步深化，退出通道在步步完善，A股市场会越来越有希望，越来越充满活力！我们期待着，盼望着！(张颖)