大行看港股：大摩下调国航评级至“减持”_新闻台

　　摩通：给予中海集运“增持”评级大摩：下调国航评级至“减持”瑞银：下调莎莎国际目标价至4.2港元

　　瑞信：上调俄铝目标价至9.6港元

　　瑞信集团指出，俄铝（0486.HK）今年首季纯利为7400万美元，核心EBITDA为2.37亿美元，按季下跌38%，按年下跌65%。虽然铝价受到挤压，但成本符合预期，因此该行上调铝价预测，由于公司经营成本控制有效，故上调其2012年每股盈利预测15%至0.12美元。该行维持公司“增持”评级，目标价由8.8港元上调至9.6港元，2012年EV/EBITDA为7倍，预计铝价将回升至每磅1.09美元，而铝价每磅调整0.05美元，将导致公司2012年盈利调整23%。（俄铝昨日报收于4.89港元）

　　摩通：给予中海集运“增持”评级

　　摩根大通指出，中海集运（2866.HK）自4月以来已下调33%，股价调整不合理，因为行业现货运费目前上升了7%。该行预期中海集运是今年有盈利的航运股，2012-2014年经常性盈利有194%增长，而且股本融资风险低，估值具有吸引力，市账率0.7倍，相对目标价2.85元，有49%上升空间，该行给予公司“增持”评级。（中海集运昨日报收于2.13港元）

　　大摩：下调国航评级至“减持”

　　摩根士丹利集团指出，目前内地航空股股价已反映今年首季业绩欠佳的情况，预期今年第二三季盈利得到持续改善后，航空股有潜力获得重新评级。该行将今年旅客周转量由9%上调至10.5%，增长平稳，而货运最坏的情况已经过去，运量可能见底回升。不过，该行认为，国航（0753.HK）盈利风险较高，将其评级由“与大市同步”降级至“减持”，目标价由5.94港元下调至4.37港元。（中国国航昨日报收于5.25港元）

　　瑞银：下调莎莎国际目标价至4.2港元

　　瑞银集团指出，莎莎国际（0178.HK）品牌资产强劲，在本港有领先的市场地位，但估计公司在香港地区销售增长将放缓，2013年同店销售增长仅录得单位数，因此该行认为现价20年预测市盈率18.3倍并不合理，或将下调评级。该行指出，由于内地并无平行入口，加上中低档产品影响其品牌形象，莎莎国际在内地的业务存在结构性不利因素，对其维持“沽售”评级，目标价由4.5港元下调至4.2港元。（莎莎国际昨日报收于4.59港元）

　　(来源:中国证券报)