罗仕证券维持新浪买入评级_新闻台

　　网易科技讯 5月9日消息，罗仕证券今天发布投资报告，维持新浪“买入”股票评级，目标股价定为100美元。

　　以下为报告的主要内容：

　　新浪将于5月15日公布2012年第一季度财报。我们预计其业绩将符合预期，但其第二季度业绩预期将呈疲软。我们仍认为微博将是该公司未来重要的价值驱动因素。我们维持新浪“买入”股票评级，目标股价定为100美元。

　　2012年第一季度业绩前瞻

　　我们预计，新浪第一季度营收（按非美国通用会计准则计算）为1.029亿美元，摊薄后每股亏损0.22美元，市场的平均预期则分别是1.026亿美元和0.23美元；广告收入为7890万美元（环比下滑24%，同比增长9%），处于该公司7800万美元至8000万美元的预期区间之内，移动营收为2060万美元（环比下降3%，同比下降3%），其它收入为330万美元（环比下降11.6%，同比增长75%）。

　　我们预计，该公司的毛利率为51.9%，低于上一季度的56.4%和去年同期的55.9%，运营利润率为-21.2%，去年同期则为12.1%。运营利润率之所以大幅下滑，主要是因为对微博业务（研发费用同比增长231%）的投资。

　　业绩展望

　　我们预计，新浪2012年第二季度营收（按照非美国通用会计准则计算）将达1.294亿美元（环比增长25.8%，同比增长13.3%），市场平均预期则为1.305亿美元。

　　我们估计，广告营收将达1.047亿美元（同比上涨14%），该同比增幅可能会远远超过给出疲软预期的一些竞争对手（搜狐预计第二季度品牌广告收入同比增幅将在0.4%至5%之间）。

　　我们预计，摊薄后每股收益为0.10美元，低于市场平均预期的0.07美元。对于2012年全年，我们估计新浪总营收（按照非美国通用会计准则计算）将达5.39亿美元（同比增长16%），摊薄后每股收益为0.31美元，市场平均预期则分别为5.45亿美元和0.44美元。

　　新浪微博

　　我们相信新浪微博注册用户量已达3.3亿， 2012年第一季度新增3000万用户，日活跃用户量约为3000万（即占总用户量的9-10%）。我们预计，新浪微博的部分初步货币化将出现于第二季度或者第三季度，主要与伦敦奥运会相关。新浪微博上的初始品牌广告将比较有限，仅面向新浪最好的客户出售。

　　更令人关注的货币化机会是仍处于测试阶段的企业微博2.0。尽管初步的广告价格表已经发给客户，但鉴于新浪仍然专注于企业账户数量的增长，我们并不认为2013年前新浪微博会出现实质性的货币化。

　　新浪昨天宣布，将成立类似“陪审团”制度的“微博社区委员会”，以协助删除不实谣言，解决微博用户之间的纠纷。(乐邦)