4月27日，恒隆地产有限公司(恒隆地产，0101.HK)对外宣布将发行总值30亿美元的中期票据。5月3日，该票据发行计划正式生效。

　　同日，恒隆地产在给本报的邮件回复中表示：恒隆地产落实发行中期票据计划，旨在优化公司的负债组合，所筹资金基本用于支付短期贷款。

　　突破“零负债”

　　“应该是发展策略的一个延续。”正略钧策管理咨询顾问魏庆对本报记者说，恒隆地产想加快内地发展，在二三线城市复制恒隆广场模式。

　　同策咨询研究部总监张宏伟判断，在此时大手笔融资，不排除拿地的可能。“尤其是像恒隆地产这样的商业地产开发商，有可能会获得更多的税费优惠条件。”

　　而恒隆地产则对本报表示，发债主要是为支付短期贷款。

　　恒隆地产是少有的坚持“零负债”的房企。这并不是说恒隆地产不借贷，而是其时刻保持自己手中的现金能够大于银行借贷。

　　不过，2011年下半年，恒隆地产突破了坚持多年的“零负债”经营思路，其负债率升至1%。

　　恒隆地产董事长陈启宗对外表示，开始通过银行融资的主要原因是，公司在内地多个项目进入施工状态，工程费用提高，同时2011年又在昆明拿地，在此情况下，公司希望通过银行贷款进行融资发展。

　　陈启宗不认为恒隆地产的负债在未来会达到一个很高的水平，他算了一笔账：恒隆地产在银行备用的信贷额度在200亿元左右，若全部用完，恒隆的负债率将提升至30%～40%的水平，但是公司仍有200亿元左右的资金。

　　恒隆地产2011年报显示，其持有现金及银行存款为237.32亿元，扣除银行贷款及全数付清昆明项目之地价后，公司现金净额为29.98亿元。

　　加码内地投资

　　恒隆地产在回复本报时表示，扩展内地业务的同时，亦会继续在香港投资。不过种种迹象显示，恒隆地产的发展重心正在加速向内地转移。

　　恒隆地产董事总经理陈南禄在接受媒体采访时说，未来公司的发展重心将在内地，因为“机会和发展潜力很大”。

　　该公司早前表示，将斥资400亿元投资内地商业地产项目，至今已动用约380亿元。其高层透露，不排除增加20亿～30亿美元用作内地投资。

　　按照陈启宗的说法，恒隆地产已成为众港企中第一家将业务重心放在内地房地产市场的开发商。投资内地正是陈启宗上任20年来做的最让人敬佩的决定之一。如果从1992年开始在上海发展港汇广场和恒隆广场算起，恒隆地产进军内地已20年。

　　据陈南禄介绍，现阶段公司差不多每年要完成一个大的商场，明年计划在无锡开一个商场，后年在天津，然后在大连，2017年或2018年昆明的商场将开业。

　　资料显示，恒隆地产目前于香港及上海的租金收入占比为57%和43%，沈阳和济南项目分别于今明两年落成。陈启宗去年曾表示，预期两年后来自内地的租金收入将超过香港。

　　“除了买地，恒隆地产还可以去收购项目，这样其发展速度会更快。”张宏伟说。李红梅