信用互利B持续溢价受青睐_新闻台

　　国泰信用互利分级基金（以下简称“信用互利分级”）是国泰基金公司旗下的一只分级基金，设立于2011年12月底，由基础份额信用互利、稳健类份额互利A、进取类份额互利B组成。其中，互利A、互利B在深市上市交易，份额配比始终保持7:3。截至2012年5月3日，信用互利单位净值为1.032元；互利A单位净值为1.017元，二级市场价格0.929元，折价率为8.65%；互利B单位净值为1.067元，二级市场价格为1.223元，溢价率为14.62%。

　　根据契约规定，在正常情况下，互利A的约定年收益率为一年期银行定存利率加上1.5%，目前约定年收益率为5%，比较适合风险承受能力低、希望获取稳定收益的投资者。

　　互利B初始杠杆倍数有3.33倍，杠杆水平较高。自上市以来，互利B一直处于溢价交易状态。截至5月3日，互利B溢价率为14.62%。此外，该基金投资于信用债的比例不低于固定收益类资产的80%，具体包括金融债、公司债、企业债、短期融资券等。

　　需要注意的是，该基金的份额折算分为定期折算和到点折算。正常情况下，定期折算是指每个年度的第1个工作日对信用互利、互利A进行一次折算。到点折算是指当互利B的净值不小于1.6元或当互利B净值不超过0.4元时，对信用互利、互利A、互利B进行份额折算。折算前后基金的资产净值不发生变化。从风险收益特征看，除了存在信用债违约风险，该基金的杠杆份额还具有放大风险收益的高杠杆特性，下跌时则会带来较多损失。

　　总之，保守投资者可选择具有低风险、获取稳定收益的互利A，风险承受能力较强的投资者可选择具备高杠杆特性的互利B。此外，份额配对转换机制也提供了双向套利机会，但由于份额配对转换、申购、赎回等具有时滞性，建议投资者根据市况及各自需求调整投资组合。