毛峥嵘：要形成和中免全面竞争的公司不易_新闻台

　　中广网北京5月3日消息据经济之声《交易实况》报道，国金证券旅游行业首席分析师毛峥嵘3日下午做客《交易实况》，为大家介绍旅游板块的投资机会，毛峥嵘认为目前来看要出现全面和中免集团形成竞争的公司能性不是很大。

　　中国国旅是受益于海南国人离岛免税政策的实施公司免税业务是大幅的增长，去年公司免税业务实现了跨越式的发展，免税商品的销售时限营收是38.56亿元，同比增长达到42.71%，其中仅三亚的免税店就贡献了营业收入的87%，中国国旅未来的看点是否在免税业务这一项上？未来有没有可能其它公司和中免集团形成在此项业务上的竞争？

　　毛峥嵘：应该说国旅现在整个业务板块，中免对它利润贡献还是非常大的，一方面由于中免在这一块有一张目前是唯一一张全国性的免税品的经营牌照，这个对他的利润影响也是非常大。从这块的增长来看，从整个的中国免税品行业的政策的方向上来讲，也是未来逐步的放松应该是一个大的趋势。当然这个时间结点可能政府有相应的考量，不是能够完全好像很快，这个我觉得也需要一定的过程，但从大方向来说还是这样，而且免税品除了海南的离岛免税这一块国人受益。

　　另外一块是出境，中国去年的出境旅游游客人数增长是达到了23%，这样的一个游客增速的情况下，相应的人群均消费在出境的环节也会形成一定的免税品能够消费，这个中免也是从中受益的。现在来看，从有关政策国家对于免税品经营的这方面的一些政策的导向来讲，一些区域性的特殊区域享受一些政策的逐步放开或者批出一些区域性的免税品的经营企业，类似像海南免税，我觉得这个可能性还是存在的，但是在全国范围再发第二张免税品经营牌照目前来说没有任何的迹象，这是我觉得从牌照的特许权经营特许权授予的角度。

　　第二点来讲免税品经营有一个典型的渠道特征，免税品经营必须在特殊的环境下，要么这个地方类似像海南离岛免税有特殊的政策环境，而且是国家有关四部委包括国务院是以店一批，你开一家店我要批一次，不是说给你的牌照就随便开，没有这种说法，还是要另外审批的。

　　另外你在出入境环节必须在国际机场，边境口岸或者是你离开中国关境以外的地方，你才能够，你一个城市可能会形成多个商圈，但是你一个城市的出入境口岸像上海可能也就两个机场，一般来讲一个城市不可能建出四五个机场，这个可能性是不太会有的。这个角度来讲，一旦形成渠道上的优势的话，进而会形成采购规模上的优势，成本比你新进入者要低。这种优势的积累未来可能会出现新的进入者，要全面和中免集团形成竞争的话，目前来看可能性不是很大。