掌趣科技“傍大款”演增长童话神秘股东套现生疑_新闻台

　　5月2日，北京掌趣科技股份有限公司(以下简称“掌趣科技”)正式申购。这位创业板“准新贵”，以手机游戏的开发、发行与运营为主营业务。由于手机游戏市场的不断增长，公司近几年业绩呈现“爆发式”增长。不过，掌趣科技上市后能否维持高增长？公司游戏运营平台过分依赖中国移动，股权变更背后或存在“利益输送”等问题，给其业绩增长留下一个巨大的问号。

　　“寄生病”愈发严重

　　在掌趣科技招股书的“重大事项提示”中有以下表述：“2008-2010年度和2011年1-6月，公司通过中国移动百宝箱业务平台和G+游戏业务平台确认的收入规模分别为676.32万元、3595.09万元、6638.76万元和4603.44万元，占公司同期营业收入比例分别为43.85%、61.04%、56.59%和60.62%，比例较高，公司的游戏运营平台对中国移动存在一定依赖。”

　　不难看出，掌趣科技从中国移动平台上获得的收入逐年大幅递增。“掌趣科技对单一运营商的依赖很严重，2011年公司从中国移动的获得的收入为1.19亿元，占公司同期营业收入比例为65.13%，比2010年提升了近10个百分点。”一位参加了掌趣科技询价路演的机构人士对《金证券》记者表示。

　　有了中国移动这位大客户，掌趣科技过去四年业绩呈现“爆发式”增长。招股书显示，2008年至2011年6月末，掌趣科技营业收入分别为1542.28万元、5889.62万元、11730.89万元和7594.12万元，分别较上年同期增长281.88%、99.18%和47.94%。

　　这样的高增长还能持续多久？

　　单一客户暗藏风险

　　上述机构人士指出，掌趣科技收入依赖传统功能手机游戏，智能机的普及将对公司业务形成冲击。“先前手机游戏用户主要是15至25岁的低收入、低年龄用户，他们是掌趣产品的主要消费群体，公司将软件预装在山寨机、功能机，收入主要来源于用户下载应用软件缴纳费用，以及相关操作中的增值服务。随着低价智能手机的普及，功能机的市场下滑趋势已经很明显。”这位机构人士质疑称。

　　对此，掌趣科技相关负责人表示：“中国移动手机游戏规模22个亿，市场占有率50%，公司紧盯中国移动，是想先把大的市场做好。2012年，公司来自移动的收入贡献比例会下降到50%左右。”如何摆脱对单一运营商的依赖风险？是否会开拓其他运营商的合作？这位负责人却表示暂不考虑。

　　值得警惕的是，中国移动为掌趣科技带来丰厚盈利的同时，其强势地位也让掌趣科技处于“被动”局面。掌趣科技在招股说明书中强调：“若公司业务规模、业务增长率和信用度出现问题，将会影响公司在中国移动相关游戏平台上享有的业务资源和营销资源，可能对公司的业绩产生一定影响。或者若中国移动的计费支付等政策发生不利调整，将会影响公司的业务发展。”

　　掌趣科技董秘张云霞在接受采访时表示：“中国移动手机游戏这个市场是个自由的、充分竞争的市场，掌趣科技也是通过竞争才建立了自己的合作地位。”