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股市“降费”有望引发期指小牛市

发布时间:2012年05月03日 23:07 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  中国证券登记结算公司日前宣布于6月起降低股票交易手续费,打破了近期市场多空对峙的僵局,期现指数将迎来新一轮的上涨。

  目前,投资者通过券商交易沪深交易所挂牌的股票、基金和债券时,需缴纳委托费、佣金、印花税和过户费等费用。此前,国家通常通过调整证券交易印花税来改变股票交易费用。在中国股市设立的二十多年中,证券交易印花税调整了十余次,股票的交易成本不时出现变化。

  通过研究历史上股票交易成本调整和股市走势的关系,我们发现,交易成本的调整,对大盘短期走势的影响较为明显。例如,1999年6月1日,财政部调低证券交易印花税税率,降低了股票交易成本,股市很快出现上扬。2007年5月30日,财政部提高证券交易印花税税率,股市在短期内呈现大幅下跌的态势。但从长期来看,股票交易成本的调整从来不会导致股市行情发生重大转折。并且,我们通过统计发现,股票交易成本调整对行情的影响正趋于弱化。

  无论如何,降低A股市场交易费用的措施向市场释放了明确的积极信号,无疑将提振投资者的信心。股票交易成本的降低往往会在短期内推动上证综指上涨百点以上,如2001年11月、2005年1月和2008年4月。和这三个时期相比,目前国内股指走势更为乐观,股票交易费用降低的消息将会助推期现指数的阶段性上涨行情。 (作者 户涛 单位:金石期货)

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