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瑞信维持腾讯跑赢大盘评级 目标价270港元

发布时间:2012年04月26日 07:19 | 进入复兴论坛 | 来源:网易科技报道 | 手机看视频


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  网易科技讯 4月24日消息,瑞士信贷今天发布投资报告,将腾讯的目标股价从240港元上调至270港元,并维持其“跑赢大盘”股票评级。

  以下为报告的主要内容:

  移动领域价值

  腾讯微信是增长迅猛的移动社交网络产品之一。据悉,微信总用户量在3月底已经突破1亿,四个月内实现翻番。虽然目前还没有最终的微信货币化计划,但腾讯已经将它整合到其它商业活动当中。

  移动游戏是货币化移动流量的重要方式。据悉,腾讯今年将推出移动版本“QQ游戏空间”,将其作为移动游戏的统一平台。虽然该游戏平台将会面临激烈的竞争,但我们预计它将成为最大的移动游戏平台之一。

  在移动浏览器和移动搜索市场,腾讯也是领先公司。另外,该公司已与中国联通和中国电信达成移动互联网方面的合作。

  我们认为,凭借庞大的用户群,以及全面且活跃度高的移动应用,腾讯在移动互联网领域占据明显的领先优势。不过其在移动互联网的价值尚未体现到它的股价当中。

  《地下城与勇士》与广告收入提高

  据我们的日本互联网分析师透露,受益于中国业务的发展,韩国网游厂商Nexon将其第一季度销售额和净利润预期分别上调了18%和38%。2012年第一季度,Nexon在中国市场的销售额同比增长了60%,高于2011年第四季度49%的同比增幅。Nexon在中国的主要产品是由腾讯运营的《地下城与勇士》(Dungeon and Fighter)。我们将《地下城与勇士》2012年销售额增长率从3%上调至27%。

  腾讯此前推出了新的社交广告系统“广点通”,该系统基于腾讯庞大社交网络提供按照CPC(每点击成本)计费的精准显示广告。从我们最近与社交游戏开发商的交流来看,他们均看好该系统。考虑到QQ网购最近的增长,我们预计B2C电子商务公司将是该社交广告系统的潜在重要客户。

  我们将我们对腾讯的2012年和2013年摊薄后每股收益预期均上调5%。因此,我们将其基于现金流量贴现法计算的目标股价从240港元上调至270港元,对应的市盈率为30倍。我们维持对腾讯“跑赢大盘”的股票评级。(皓慧)

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