市场构筑底部机会不止年初一次_新闻台

　　“构筑底部、熊牛过渡”是大多数私募经理对当前行情的大致判断。和聚投资执行合伙人李泽刚认为，宏观经济增速和货币政策松紧将制约A股的走向。“我们判断，今年二季度的宏观政策将呈现渐渐趋松的状态，有利于股市见底回升，但真正走出底部，可能还要有一个过程。三季度经济的增速可能会见底，按照股市提前经济的经验看，股市的底部可能已经出现，只不过需要在底部有一个漫长的构筑过程。”

　　星石投资总裁杨玲最近反复提到一个观点，机会不止年初一次，由于经济和政策的不稳定性，所以A股会反复向上和向下，总体是在今年发生缓慢的反转。操作策略的核心就是在每次市场发生较大调整时，抓紧时机加仓，涨了不买跌了买，严格控制下行风险。

　　中短线“买入不急”，但遭遇下跌也莫恐慌，反而会带来阶段性机会，比如3月下旬的调整就是。杨玲表示，“首先，去年底大家都估计经济增速会在二季度见底，而我们的看法比较悲观，因为见到的可能只是一个阶段性底部，从长周期看，我国经济由高增速向中低增速转型很难在短期内完成。因此，市场对此的悲观预期肯定还会发酵，这是最近在宽松政策预期落空后，市场阶段性回落的主因；其次，二季度流动性环境相较一季度应该趋于好转，但很难一下子宽松”。比如，3月下旬的调整就是宽松政策预期落空后，市场悲观预期再次发酵的结果，“二季度的机会在于政策预期落空、阶段性调整后。”

　　从上述两位私募大佬的观点可见，当前正是一个底部挣扎的过程，建仓的时机出现很多次。另外，记者根据多数私募的预测波动范围，基本可以圈定，2300点以下就是再次买入的机会，2400点以上在没有出现明显的转折趋势前，保持适度谨慎。

　　近期热点火爆，“金改”概念涌现许多翻倍黑马，但私募的关注点不在题材股炒作上。李泽刚二季度打算在市场震荡筑底过程中加强防御。对与经济密切相关的周期股和成长股应保持警惕，而消费、券商、水利三个行业值得重点关注。李泽刚表示，“从消费本身来说，商业零售、品牌服装、食品饮料都有一些较低估值而业绩增长相对确定的品种。无论是从长期趋势，还是短期的确定性，消费股都是二季度的避风港。证监会近日宣布，新增QFII投资额度500亿美元，外资对我国消费类股票的偏好将对板块产生较长时期的溢价影响”。白督