金汇信息：降准预期落空金融创新带来机会_新闻台

　　周一市场并没有迎来降准利好的兑现，早盘受外围股市大幅收低的影响，加上降准预期没有完全兑现，股指低开。不过局部性降准政策的推出也表明了央行定向宽松的态度，降准预期仍然还在继续，支持市场向上的动力也仍然存在。市场对利空稍微反应之后，随即展开反弹，最终沪指收盘微跌0.09%，整体趋势基本没有偏离我们之前的分析。

　　周一对市场构成影响消息的主要有以下几点：第一，人民币汇率波幅扩大至百分之一，人民币贬值预期骤升；第二，央行宣布4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，给予1% 的法定存款准备金率政策优惠，货币政策局部宽松渐显；第三，人社部再次表示称养老金入市有望从广东向沿海城市扩张；第四，温家宝13日主持召开国务院常务会议，会上研究决定坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复；第五，本周将有8只新股发行，IPO扩容步伐加快，市场资金面再受考验。虽然周末没有兑现存准率全面下调的利好预期，但是整体来看，消息面对市场的影响仍然相对偏暖。

　　金汇研究员在此前的分析中认为，股指在降准预期的背景下重新展开反弹。若周末预期不能兑现，短期股指连续拉升之后或将出现小幅调整。而消息面上，周末并没有实现全面降准的预期，但依然透漏了管理层定向宽松的意愿。此外，我们从金汇研究员在《扩大汇率波幅再次释放政策宽松信号》一文中对“扩大人民币汇率波幅”的分析也可以看出管理层对货币政策的态度。在目前国内经济逐步下滑的背景下，货币政策重心将继续向适度宽松转移。

　　“温州风”之后，“深圳风”开始来袭，周一市场能保持相对强势的另一原因，是近期连续出台的金融创新政策带动市场资金活跃，热点的活跃以及扩散，有力的缓冲和转移了市场调整。

　　金汇研究员综合分析认为，管理层已经开始释放政策松动的信号，投资者对货币政策放松的预期仍然不会改变。股指连续上涨后，市场本身存在技术修复的要求。周一在偏暖的消息面影响下，股指调整被市场热点活跃掩盖，短期仍可能出现震荡调整。