高速路不宜追涨预期整体行业会有价值中枢下行过程_新闻台

　　中广网北京4月13日消息据经济之声《交易实况》报道，中信证券首席投资顾问付少琪13点15分做客交易实况。

　　主持人：上周五，高速路板块曾经是有非常不错的表现，当时像吉林高速等一些个股早早就冲上了涨停，所以很多朋友都非常关心，从以往的经验来看，高速公路股受关注度还是比较低的，这个股价上行的持续性一直是显得不太充分。对于它未来的表现，您有什么样的预判吗？

　　付少琪：我觉得这个行业整体下行的压力还是有的，高速公路的盈利跟车流量、还有宏观经济、建设成本、财务成本等很多因素有关，从这样一些指标来看，未来这个行业投资回报率可能没有前几年那么高。我们过去一个是建筑成本也不高，另外财务成本也相对比较低，所以过去的高速公路是盈利高增长的过程。但是说未来宏观经济下行包括政策方面的压力，包括整体未来预期可能没有那么良好，这样的话这个行业未来预期或许没有过去那么好。

　　所以我们可以看到，上周应该是像吉林高速、龙江交通它一个涨停以后后面就处在盘整的状态，像吉林高速还没有收复过去的冲击涨停的价格，到现在其实还是远远落后于大盘的。这个原因就是因为它虽然说是在大盘回调的过程中，它可能显示具有一定的防御性，但是它未来的进攻性是不足的。

　　从个股股价的表现来看，我个人认为整个板块可能机会都不大。我们从投资理念的角度来讲，看这个行业还是一个防御性的行业，尽管去年股价的防御性很差，但是因为去年有特殊的政策，国家的政策很明确要治理整顿和清理一些过期的收费项目，但是现在这个利空兑现过以后，到现在来看这样利空压制还在，股价的表现我们认为可圈可点的地方可能是越来越少了，尽管偶尔会有一些亮点出来，但是持续性非常差。

　　我觉得，投资者还是要从分红回报这个角度来看，如果分红回报在4%以上，因为我们一年期定期利率是3.5，在4-6%这个区间，我觉得还是具有一定的投资价值的。我们不指望它股价涨多少，只能说它回报率是高于银行定期利率的，从这个角度来看，能选出一些好的公司。如果从个股表现活跃的角度来看，比如说上周你去追吉林高速，这种涨停板到现在还是以套住的为主，由于未来一段时间预期整体行业还会有一个价值中枢有整体下行的过程，所以股价的表现我们对它的指望性不高，所以还是要从分红回报这个角度来讲，这个板块适合稳健长期的一些投资者，短期套利的机会我觉得把握性非常难，除非它跌多了，估值非常便宜了，你逢低去买，然后可能会有一些阳线的回报。但是如果你阳线去追高，我觉得股价可能会面临短期损失的风险，这是我的观点。