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3-5年政策性银行债是最佳交易品种

发布时间:2012年04月11日 08:44 | 进入复兴论坛 | 来源:中新网 | 手机看视频


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  决定4月债市的关键因素有三个:一是法定比率能否继续下调,带动回购利率中枢进一步下移;二是海外市场避险情绪是否会重新增强,美元回升带动大宗商品价格出现调整;三是银行信贷增量能否延续3月份反弹的势头。

  我们认为美元在二季度走强是大概率事件,大宗商品价格面临回调的压力,有望为国内政策的进一步放松打开空间。收益率曲线将延续陡峭化下移的特征,3-5年期政策性银行债是最佳的交易品种,建议交易型投资者增持。互换交易中,收取固定利率头寸可以部分平仓,继续保持5-1增陡交易头寸和5年期Shibor和Repo互换利差扩大的基差交易头寸。

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