嘉宾：

　　英大证券研究所所长 李大霄

　　广州私募基金基金经理 李科杰

　　“开了个龙头，收了个马尾。”随着3月最后一个交易日的结束，股市几乎又回到年初出发点。昨日上证指数收报2262.79点，比去年年底的2199.42点仅反弹2.88%；深成指收报9410.26点，比去年收盘的8918.82点反弹5.51%。今年头两月，沪深股市走出了一波反弹行情，其后上证指数持续上涨至最高2478点。不过，进入3月，沪深股市再度掉头向下，月度累计跌幅达6.82%，将前两个月的升幅跌去大半。

　　二季度表现好于一季度

　　羊城晚报：境外股市不断创新高，而A股3月来走入下降通道，跌多升少。4月份以及二季度能否摆脱跌势，重上升轨？

　　李大霄：二季度股市应该好于一季度。从稍长的时间段看，股市的重心在上移，是在振荡向上。一季度虽然后段表现较差，导致季度升幅不大，但整体而言，大盘还是扭转了去年前三季度的下跌局面，虽然升不多但毕竟没有再跌，而且股市在底部区域出现反复很正常。目前支撑其看多的因素并未根本改变：蓝筹股价格低廉，流动性从收紧转向中性，长期资金入市在继续酝酿中。市场主体的“钻石底”还在。“钻石底”的意思，就是值钱，比如股票有投资价值，股价在低位，股市在底部，机会大。特别是监管层现在限制绩差股炒作，限制炒新，而且已经见到成效。股市如果总是疯狂炒新，大盘是没得升的，因为对市场抽血太厉害。

　　李科杰：如果仅仅短期看，股市形成头部后要迅速转势，从下跌通道转为上升通道，这不现实。所以4月份股市可能仍是振荡市，继续筑底和蓄势，之后将迎来上涨。现在经济下滑比较明显，二季度还在探底中，经济下滑的底部还未出现。现在的股价已经反映了这些预期，GDP增速减少一两个百分点，但股价已经大幅下跌，如果包括前两年，已经跌去几成。股市即使短期难见乐观，但中长期一定不应悲观。

　　蓝筹股将是未来希望所在

　　羊城晚报：看好股市二季度表现，具体看好哪些板块？

　　李大霄：当然是蓝筹股。股市的结构性机会和风险并存。结构性机会存在于蓝筹股中，而风险则是绩差股和高估值的中小市值股票。蓝筹股虽然升得慢，但是在健康地升。在限制绩差股炒作和炒新后，蓝筹股的市场中坚力量逐渐得到资金的青睐。

　　李科杰：蓝筹股面临历史性买入机会。虽然在3月份的跌市中泥沙俱下，蓝筹股也跌，但跌幅明显比估值很高的创业板等中小市值股票小。过去蓝筹股没人问津，是因为没有制度引导和鼓励。我看好监管层重视制度设计和建设后股市的健康发展。具体地说，就是创业板和主板退市制度即将推出，对炒作垃圾股是个威慑。这样的优胜劣汰，是对价值投资的最大鼓舞，对蓝筹股是利好。像工商银行（601398）为首的银行股，不少股息率超过银行存款，这就是价值所在。重要的是，蓝筹股价值回归，将对指数有强大的推动。