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中兴通讯2011净利下滑37% 规模扩张致现金流大降

发布时间:2012年03月31日 05:28 | 进入复兴论坛 | 来源:中国经济网 | 手机看视频


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  分析人士指出,由于2011年中兴通过利润换市场的市场行为,在欧洲进行了大量的设备赠送和搬迁,对公司的毛利率造成了一定的压力

  中兴通讯今日发布其2011年业绩报告,年报显示,中兴通讯2011年实现营业收入862.54亿元人民币,同比增长23.39%,实现归属于母公司股东的净利润20.60亿元人民币,同比下降36.62%,基本每股收益为0.61元人民币。

  据年报披露,基于集团 2011年经营业绩及考虑到公司整体财务状况、现金流量情况,董事会建议2011年度的分配预案为:每10股派发人民币2元现金(含税)。

  规模扩张策略致“贫血”

  中兴通讯现金流大降

  中兴通讯董事长侯为贵表示,2011年,受世界经济增长放缓、国内货币政策调整及公司推行市场规模扩张策略的影响,中兴通讯的经营工作面临各种挑战,毛利率及净利润有所下降。年报显示,中兴通讯2011年毛利率为30.26%,同比下降了2.03个百分点。

  东方证券通信行业分析师周军指出,由于2011年中兴通过利润换市场的市场行为,在欧洲进行了大量的设备赠送和搬迁,对公司的毛利率造成了一定的压力。

  不仅是毛利率和净利润下降,扩张市场规模也让中兴通讯的“造血能力”在2011年出现了问题。2011年中兴通讯经营活动产生的现金流量净额为-18.12亿,同比下降了292.4%。公司2011年患上了“贫血”症。

  中信建投通信行业首席分析师戴春荣指出,由于欧债美债危机,运营商在下半年的投资放缓,全球五大设备商收入受到一定影响,在激烈的市场竞争中,出现不同程度的现金流紧张的情况。爱立信、阿朗和诺西下半年收入增速明显下滑,均作出裁员的计划以削减开支。中兴通讯采取竞争性市场策略,收入增速高于其他设备商,但也同样遇到现金流紧张的情况。

  侯为贵表示,2012年公司将努力平衡未来发展与现实格局,强化现金流管理。

  为了给公司“输血”,2012年中兴通讯董事会会议通过议案,拟发行期限不超过5年(含5年),不超过60亿元(含60亿元)人民币的公司债,用于偿还银行贷款、调整债务结构或补充公司营运资金。

  2011国际市场占半壁江山

  汇兑风险导致增收不增利

  年报显示,中兴通讯2011年国内市场实现营业收入394.96亿元人民币,占集团整体营业收入的45.79%,同比增长22.67%;国际市场实现营业收入467.58亿元人民币,占集团整体营业收入的54.21%,同比增长24%。

  数据可见,虽然国内市场也占据了公司营收的半壁江山,但无论是营业收入还是增长率,国际市场都高于国内市场。

  打开国际市场的中兴通讯,必然要面对的一项风险就是汇率风险。有业界人士指出,中兴通讯国际市场打开后已超过半壁江山,这样就必须持有美元、欧元硬通货。由于敞口比较大,因而产生了汇率风险。而按照中兴通讯内控制度,开展金融衍生品业务必须要对应的是应收账款,现金头寸不允许。因此汇率大幅波动对公司的净利影响就比较大。

  根据年报,中兴通讯2011年期间费用同比增加了473.4%,公司解释称,主要因本期汇率波动产生的汇兑损失及利息支出增加所致。这恐怕也是中兴通讯增收不增利的原因之一。

  (来源:中国经济网)

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