　　本报记者申鹏

　　截至目前，沪深两市已有788家上市公司披露了2011年年报，其中有社保基金介入的股票有132只，对比2011年三季度，可以发现其中17只去年四季度遭社保减仓。从今年以来表现来看，以上被社保减仓的17只个股中，有9只显著跑输上证指数，占比过半。

　　遭减持股票无行业倾向

　　根据已披露年报中的股东信息统计，截至2011年末，共有132只个股吸引了社保基金“重兵驻扎”，不过相比2011年三季度末，有17只股票遭到了社保不同程度减持，总减持股份数量为1276.08万股。这17只股票分别是万科A、大湖股份、华润万东、许继电器、云南白药、水晶光电、万向钱潮、荣盛发展、*ST大成、广联达、沈阳机床、天晟新材、宇顺电子、新宙邦、华平股份、大立科技和银座股份。

　　从行业分布来看，上述17只个股分布在房地产、医药、农林牧渔、机械、商贸零售、电子等多个行业。从这一点来看，社保基金在去年四季度减仓并没有行业倾向，而更多是基于具体公司的基本面。

　　从减持股份绝对数量来看，万科A、大湖股份、华润万东的减持数量较多，分别为340万股、300万股和111万股。与去年三季度末持仓数量相比，减持比例较大的是大湖股份、水晶光电和*ST大成，去年四季度被社保减持股份数量都占到其三季度末持仓量的20%以上。

　　大湖股份是社保减持力度最大的股票，去年三季度末全国社保基金604组合持仓量达到708.33万股。而到去年年底，该社保组合在该股上持仓量降至408.322万股，减持300万股，减持比例高达42.35%。前几期季度报告显示，社保604是去年二季度新进大湖股份599.99万股，而去年三季度又增仓108.33万股。从市场表现看，大湖股份在2011年11月30日前一直处在横向震荡之中，但去年12月一个月就下跌了近30%。因此，若不做波段操作，604组合在该股上获利概率不大。不过，社保在去年四季度减持该股应该说是有充分理由的，大湖股份日前公布的年报显示，其2011年净利润仅为1782.55万元，比上年同期大幅下降74.94%。

　　过半数社保减仓股跑输大盘

　　作为重量级的机构投资者，社保基金选择减持股票相信都有其理由。那么，这些遭社保减持的股票后市表现又如何呢？

　　据wind数据统计，上述17只股票在2012年以来平均涨幅（算术平均）仅为6.17%，较股指6.87%涨幅略逊一筹，其中9只个股严重跑输大盘，7只甚至出现逆市下跌。

　　从整体来看，社保基金对减持时点的把握颇为独到，从相关股票被减持后二级市场的走势更可以清楚地看到这一点。云南白药和广联达在去年四季度分别遭到了社保110组合和108组合减持，减持幅度分别为16.6%和16.9%，这两只股票今年以来分别下跌3.21%和6.45%，属于社保减持比较“准”的股票。

　　相比之下，宇顺电子和*ST大成在今年以来的累计涨幅分别高达51.2%和44.91%，就属于社保“错减”的股票。大立科技从2011年11月10日起停牌重组，但三个月后宣布终止重组，股价持续下跌，今年内累计跌幅高达31.66%。社保106组合去年三季度末持有该股171.63万股，但四季度只减持了2.58万股就被“扣住”，估计在股价复牌后遭受了较大的损失。