　　本报记者刘国锋

　　华泰联合证券副总裁刘晓丹在2012年中国投行竞争力论坛上表示，近年来新股发行体制的改革，有效推进了中国资本市场的健康发展，核准与发行环节改革是新股发行制度改革的两大核心内容。随着新股发行制度的不断改革与完善，创新是投行业务发展的必然选择。

　　刘晓丹表示，市场化改革的方向已经确定。目前来看，国内本土投行组织结构的创新和制度创新可能更迫切。随着新股发行制度的不断改革与完善，创新将是投行业务发展的必然选择。

　　一要创新激励机制，形成投行核心竞争能力。目前，国内投行的激励制度大多是以简单的分成制为基础，在激励手段和理念引导方面还有待创新，需要投行根据制度变革与行业发展的变化，探索出适应不同企业文化与业务发展战略的激励机制，从而形成各自独特的核心竞争能力。

　　二要创新组织架构，适应投行业务发展需要。一个创新的、能针对行业发展方向和公司业务特点的组织架构必然会极大地提升公司的整体运营效率和执业水平。因此，随着新股发行体制的不断变革，投行亦需随之调整、重构自身组织架构，以适应监管需要和自身业务发展的需要。

　　三要创新管理流程，强化投行业务过程管理。虽然在当前相当长一段时间内依然需要实行核准制，但证券监管机构的审核理念正向“减少实质性审核、加强信息披露”的方向转变，如预披露制度的改革等；这些措施进一步提高了对投资银行执业水平的要求。投行需要从项目执行的全过程出发创新管理流程，推动实现全程有效内控，全面提高执业水平。

　　四要创新业务模式，增强投行定价销售能力。新股发行逐步市场化将打破既有的发行市场博弈格局，使机构投资者、上市公司、承销商等市场主体的风险收益、权利义务更加匹配。券商自身也应随着市场变化，不断进行业务转型。通过整合优化服务资源、创新产品和服务内容，延伸服务链条，从全业务链的角度，建立投行业务发展协作机制，从而进一步增强投行定价和销售能力。