4月17日即将公布2011年年报的辽宁成大（600739）却在“窗口期”临近日遭到公司管理层的集体抛售。数据显示，3月13日至16日间，辽宁成大的5位高管先后6次抛售辽宁成大64.79万股，合计套现1142.01万元。

　　股权激励股获两倍浮盈

　　上交所数据显示，从3月13日开始至16日，辽宁成大董秘于占洋、副总裁曹靖筠、王玉辉、董事葛郁、李宁先后分别从二级市场卖出公司股票3.9万股、10.37万股、8万股、20万股和22.52万股，合计套现1142.01万元。其中，以李宁的套现金额最大，为394.45万元。此番减持后，前述高管仍持有辽宁成大440.04万股。

　　管理层的持股主要源于公司2006年9月推行的股权激励计划。根据计划，辽宁成大分3次授予激励对象共计4050万份股票期权，行权价格为8.75元/股。考虑到辽宁成大曾在2010年年报期进行过每10股送5股派现1元红利，管理层目前的持股成本在5.81元/股左右，而此轮高管减持的均价为17.63元/股，公司在3月22日的收盘价则为17.06元/股，整体浮盈在两倍左右。

　　踩线减持避“窗口期”

　　值得一提的是，辽宁成大5位高管的减持时点可谓精准。3月16日，国土资源部正式向社会公布《页岩气发展规划（2011-2015）》，规划指出，页岩气的中期目标是至2015年，基本完成全国页岩气资源潜力调查与评价，初步掌握全国页岩气资源量及其分布，优选30-50个页岩气远景区和50-80个有利目标区。探明页岩气地质储量6000亿立方米，可开采量2000亿立方米。2015年页岩气产量达到65亿立方米。再加之国际油价的攀升，让整个三月页岩气概念股表现都相当抢眼。辽宁成大作为其中的代表，3月初至此轮高管减持的最后一天（3月16日），累计涨幅已达21%。辽宁成大高管们正是此时减持所持股份。

　　需要注意的是，辽宁成大预约2011年年报披露日为4月17日。高管们的集中减持显然小心避开了减持“窗口期”的红线。根据《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》第十三条的规定，上市公司定期报告公告前30日内，公司董事、监事和高级管理人员不得买卖本公司股票。而根据公司此前的预计，因广发证券（000776）2011年度非公开发行股票导致公司投资收益增加，辽宁成大2011年盈利同比增长50%以上，公司2010年盈利12.59亿元。

　　(来源:中国证券报)