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2012年伊始，在中国PE投资“遇冷”的大环境下，中国互联网投融资市场也经历着“洗礼”。在3月21日举办的“第二届中国互联网投资大会暨电子商务投融资高峰论坛”上，与会人士普遍表示，目前VIE架构问题、境外上市窗口重启不明朗等因素都困扰着互联网领域投融资。预计未来一级市场估值将会不断回落，未来人民币基金需要更多参与到互联网投资领域中来。
VC/PE上市退出承压
历史数据显示，2011年中国互联网领域投融资量和金额再次刷新历史。去年中国私募股权投资市场互联网领域完成投资案例44起，同比增长100%，披露投资金额25亿美元，同比增长124%；创业投资市场互联网领域完成投资案例276起，同比增长120.8%。披露投资金额33亿美元，同比增长360%，实现爆炸性增长。
与会分析人士普遍预计，中国互联网企业赴境外上市窗口重启前景短期依然不甚明朗。随着“上市=暴利”的时代的终结，一、二级市场估值倒挂现象频现，机构账面投资回报明显回落。VC/PE机构在上市退出方面承压，也逼降一级市场估值。
另外，值得注意的是，在过去几年中国如火如荼的电商投资中，美元基金占据了主导优势，而人民币基金则鲜有出席。而随着行业内对资金渴求的凸显，对人民币基金的投入扶持需求显得尤为迫切。倪正东建言，人民币基金作为目前市场的主导者，未来可以更多参与到互联网企业投资中。
凯鹏华盈主管合伙人周炜认为，导致人民币基金“忽略”互联网领域投资的原因也较为复杂，目前中国互联网企业在国内的上市审批标准仍面临系列门槛的问题，私募创投企业的投资回报退出渠道仍然受限。
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