　　中国经济网北京3月21日讯广东猛狮电源科技股份有限公司(以下简称“猛狮电源”)将于今日接受证监会的上市审核。公司拟于深交所上市，发行1330万股，用于投资年产60万千伏安时纳米高能免维护起动用和动力用电池新建项目。

　　中国经济网记者在查阅招股书时发现，在2009至2011三年中，猛狮电源的流动比率与速动比率均处低位运行，财务状况并不乐观。此外，公司主要产品及募投项目不属于重点支持项目，与国家产业政策相违背，成长性令人质疑。

　　财务风险较高募资流向存疑

　　猛狮电源招股书中显示，2009至2011年度，公司的流动资产合计金额分别为2.47亿元、1.99亿元、2.28亿元；流动负债合计分别为1.59亿元、1.54亿元、1.43亿元，同期的存货金额则分别达到0.71亿元、0.6702,元、0.6724亿元。这使得猛狮电源的流动比率与速动比率长期维持在低位，报告期内，速动比率分别为1.11、0.85、1.12。

　　与此同时，为获取公司经营所需的资金，猛狮电源将部分固定资产和无形资产进行了抵押，截至2011年12月31日，用作抵押的固定资产账面价值为2,837.34万元，用作抵押的土地使用权账面价值5,293.67万元，抵押资产占期末总资产的比例为16.79%。

　　在流动、速冻比率均处于低位的背景下，猛狮电源面临较高的财务风险，极端情况下，若公司流动资金短缺无法偿还到期债务，公司资产或将被行使抵押权。这将对公司的经营产生重大不利影响。

　　募投项目前景令人担忧

　　据猛狮电源招股书中显示，公司2011年铅蓄电池的产能为50万kVAh/年，若本次募投项目能够达产，将新增铅蓄电池产能(纳米胶体电池)60万kVAh/年，达到原产能两倍以上。

　　从猛狮电源所处的铅蓄电池生产业来看，近年来受到广泛争议，属重金属高污染行业。自去年开始，该行业收到来自国家政策层面的严格控制，这令许多行业内公司面临停产危机，而公司也处在接受环保核查阶段。

　　此外，据工信部发布的工业转型升级规划系列解读显示，“十二五”期间，我国将淘汰普通开口式铅蓄电池，加快镍氢电池替代镉镍电池步伐；同时大力发展锂电池、镍氢电池、新型结构铅蓄电池等动力电池，逐步降低电池行业铅、汞、镉的耗用量。

　　募投项目的“不靠谱”一直是导致未能过会的重要原因之一。猛狮电源主要产品和募集资金投资项目均不属于重点支持项目，且国家产业政策相违背。在此背景下，猛狮电源仍拟募资投向新增铅蓄电池产能项目，前景令人担忧。