　　19日，全国社会保障基金理事会和广东省政府以及有关方面在京签订委托投资协议，全国社会保障基金理事会受托投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元。

　　可以说，养老金这一“投”，背景声音不免嘈杂：有说来晚了，有说来早了；有说是为保值增值，有说是为救市托市；有说是遵循国际惯例，有说欠考虑中国特色。于是，我们想到，或许有必要认真说说这一“投”。

　　“投”是投资运营，不是救市。细心人发现，一段时间以来，养老金的口径，从“入市”变成了“投资运营”，这并非仅仅是避嫌之举。所谓“投资运营”，首先强调的是一种机制，其意义是通过试点建立投资运营机制，实现养老金的保值增值，进一步做实做大“保命钱”，服务于经济社会发展。其次，“投资运营”也揭示了方法手段，正如人社部部长尹蔚民所说，“大家不要误读以为养老金投资运营就是进入股市，我们会有多种投资方案的组合。安全是第一位的。”社保基金理事会也明确，“受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值。”由此可见，“投资运营”是兼顾了长效的机制建设和现实的保值增值需求的远近结合、长短兼顾之举。

　　“投”是情投意合，不是投靠、投附。中国证监会主席郭树清曾明确指出，社会保障与资本市场应形成紧密的相互促进作用。战后欧美发达国家经济社会长期保持稳定繁荣，一个重要原因就是企业股本、社会保障、金融体系之间形成了密不可分的互相联系和互相支持。以美国为例，尽管经历了世纪性的金融危机，目前全部养老基金仍然高达16万亿美元，相当于国内生产总值的1.1倍，另外还有国家政策鼓励的个人养老储蓄计划资金4万亿美元。资本市场和社会保障互惠互利、共同促进的效果非常显著。目前我国还没有建立起这种稳定坚固的经济金融关系，在这个领域我们应当也能够大有作为。

　　“投”是投桃报李，不是肉投馁虎。全国人大代表江连海说，一方面，养老金入市，有助于提升股市信心，也可以促进股票市场稳定健康；另一方面，投资股票市场有利于养老金的保值增值，相对其他投资品，将带来较大幅度的增值。应该说，养老金在包括债券、股票、股权等品种的资本市场上进行投资运营，固然要有保值增值的需求，同时也会在改善投资者结构、加强市场约束、改善市场供求、倡导价值投资理念、参与提高上市公司治理水平等方面，为资本市场提供各种有益的支持。

　　正因以上认识，我们希望养老金这一“投”，能够与资本市场投洽、投合，形成良好的互动关系；也希望这一“投”，能投得准，投出“压哨三分”的精彩，为一些未定之局一锤定音。记者周翀

　　(来源:上海证券报)