　　虽然目前对股市是否结束本轮反弹有不同声音，但14日在地产股的带领下大盘以“蹦极”之态向下俯冲，15日大盘高位跳水的同时，伴随着反弹以来的最大成交量，表明筹码出逃的迫切和坚决。高位巨量大跌，往往意味着大盘见顶的信号。

　　自1月6日股市展开反弹以来，股市一直以温和放量、“小强”式的攻势努力向上挺进，直至2月27日创出本轮大盘的高点2478的高点，但一直未见像样调整，投机氛围再次盛行，并且变本加厉，妖股倍出，而这完全缺少基本面支撑，纯粹是各路投机资金在大肆炒作。所以既然市场拒绝二次探底，那就只能说明2132点这波反弹就是一波式反弹，类似于2319点至3186点的式的行情。而且要命的是达到2478点的高点后，量能逐波下滑。但在没有新资金进入的情况下，靠大盘本身存量资金，股市要想继续创出新高，无异于缘木求鱼。

　　从几个基本面情况看，目前仍存在不支持A股继续走强的可能。

　　商务部统计显示，前两个月外商投资新设立企业3005家，同比下降11.59%；实际使用外资金额177.23亿美元，同比下降0.56%。这是FDI连续四个月出现负增长的情况。

　　中国国际金融公司12日发布的宏观经济报告称，春节“错位”使得2月进出口同比大幅反弹，但反弹幅度低于预期，特别是出口偏弱，导致2月份贸易逆差超预期。中金公司预测，1月外汇占款新增1400亿元，在扣除贸易顺差和FDI后，仍显示短期资本净流出；2月外汇占款可能再度负增长，这将给国内广义流动性供应带来负面影响。

　　另外，2月份我国M2增速仍低于今年14%的增长目标值，主要因前两月新增信贷大幅低于去年同期水平。国家统计局公布的数据显示，1至2月固定资产投资（不含农户）同比增长21.5%，创下2002年底以来的新低。“需求不足，是贷款下降的主要因素。”渣打银行经济分析师李炜表示。外汇占款减少和贷款需求不足，这两个因素解释了中金公司对当前广义流动性仍然偏紧的判断：银行间流动性的宽裕未能有效转化为广义流动性的宽松。

　　社科院金融所金融重点实验室主任刘煜辉认为，目前央行票据余额已经降至1.9万亿元，而最高峰的2008年曾一度达到4.6万亿元。仅去年一年，央票余额就急剧下降1.7万亿，这说明从去年开始，资本流入中国的动力已经实质性大幅下降。央票余额的规模处于低位意味着今年中国基础货币将增长乏力。

　　所以，在我国股市是靠资金推动的前提下，没有增量资金的进入，股市很难展开持续的向上攻击趋势。