沪指近期走得有点难看，本周一回暖时未创新高，随后单边下滑，周一与周二之间还留下了2442-2442.11点的跳空缝隙，周二晚上道指还大跌，正好助了一把空头的力，周三也跳空低开，但很快将单日缺口回补，随后虽有反弹，但仍然无法回补周一与周二留下的跳高缝隙。

　　一般而言，市场由强转弱总有其深层次的原因。综合起来，有如下一些因素：经济预期增长速度放缓影响了机构的持股信心，新股密集发行以及本周末中交的上市对市场形成了资金压力，道指的突然大跌及全球金融形势的复杂化对心理形成了冲击等等。所以，短期的回吐也有其道理。

　　但从全球的角度来看，实际上我们是可以忽略道指的下跌因素的。我们不妨将2007年以来的道指和沪指的走势进行一下比较，很明显，前期道指已经回到相当于沪指当初6124点的位置，随后才产生震荡的。但我们沪指现在却还在2400点一线，近5年以来被道指远远地甩在后面。这种反差却无人关注，反而是那边一跌这边也紧张。基于这两种完全不同的走势，所以，我们有理由可以忽略道指走向和全球复杂形势的影响。

　　而从经济增长放缓的影响来看，悲观的理解是企业利润和业绩下滑。而较为乐观的理解是：中国经济增长这次是主动放缓，从原先的追求速度转向追求质量，它实际上是给经济转型和调整增长结构腾出了空间，也给关注民生增加了机会。

　　但就短期而言，新股提速密集发行确实对市场形成较大的压力，同时中交周五的上市也使得各路资金在腾出仓位。不过，从回购市场利率来看，反而是比较平静，这可能也预示着资金面可能没有想象中那样紧张。而新股上市首日的临时停牌新规，会平抑新股首日过大的涨幅，也会分流部分炒新资金，这样对二级市场是相当有利的。

　　实际上，如果从盘口来看的话，细心的投资者会发现：近期沪指走得相对较弱，主要是一些权重股在此番回吐中却因弱而受抛压，涨幅小的品种跌得多，意味着机构仍在调仓中。另外，即使在连续的回吐中，每天也都有很多涨停的个股，这显示市场的机会仍然存在。

　　两会结束后，养老基金预计将在部分省市试点，同时未来台湾地区投资者也可能可以投资内地股市，银行的理财资金也会考虑转投股市，这一切均在提升着近期看好的预期。通过一周的交易后，我们很欣喜地看到，虽然沪指较弱，但中小板指数、创业板指数和沪市B指均已创出了新高。

　　所以，从盘口语言来看，应该可以翻译成：“在上升途中，越是难看的形态就越是逢低的加仓点。”所以，本周后期逢低补回实现价差应是主要的操作手法，笔者觉得未来仍然是值得期待的。 东方证券 潘敏立