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周四市场多空看法分歧，收益率保持稳定，市场密切关注即将公布的宏观经济数据。
周四央行开展91天正回购操作300亿，本周净投放30亿，本月公开市场到期量增加，央行仍将维持正回购滚动流动性的公开市场操作。7天回购利率下行至2.94%，资金面宽裕。
市场成员对债券后市存在分歧，表现为近两日收益率小幅下行，成交量明显放大，债市逐渐扭转了前期持续调整的格局。其原因在于：首先资金面宽松程度超预期，债券收益率完全可以覆盖持券成本，促使前期由于资金利率过高导致的减持行为减少。其次，一级市场招标情况逐步好转，刺激二级市场买盘。2012年以来的国债认购倍数逐步上升，本周7年国债认购倍数创年内新高，激活了二级市场，特别是外资银行的买盘。再次，债券市场2月份以来的调整面临阻力位，中长期收益率基本调整至去年12月份存准下调之前的水平，继续上行面临压力；最后，市场对即将公布的宏观经济数据有所期待，推动了二级市场的短期交易行为。
展望后市，经济增速温和下行，PMI数据显示经济供给面生产强劲，需求面略显不足；信贷数据中长期贷款占比同比下行，可能导致房地产和基建投资下降，但央行仍将保持信贷的投放规模、控制信贷投放节奏；经济增速料将温和下行，硬着陆的风险不大，这也是市场对年初悲观预期的修正。通胀数据将显著下行，即将公布的CPI数据料将低于市场预期的3.4%，短期内通胀压力不大，但后续面临水煤电等价格改革的压力。基本面上看，债市仍有机会，特别是资金成本下降，长期贷款需求不足，社会经济行为短久期化将刺激机构债券配置需求。中国邮政储蓄银行时旭
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