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贺强委员:股市应恢复“T+0”交易

发布时间:2012年03月05日 15:28 | 进入复兴论坛 | 来源:国际在线 | 手机看视频


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  “鉴于‘T+1’交易存在诸多弊端,将在提案中建议中国股市恢复‘T+0’交易的制度。”昨天下午,全国政协委员、中央财经大学教授贺强历数了目前的“T+1”交易存在的四大弊端:不利于市场投资者及时规避投资风险;极大降低了股票市场资金使用的效率,减低了市场的流动性和活跃性;不利于股票市场的活跃,特别是在连续低迷的市场状态;交易与股指期货“T+0”交易不能匹配。

  贺强认为,新股发行制度的症结在于,股票从发行市场到交易市场存在一定时间间隔,切断了股票价格在时间上的连续性,从而在两个市场形成了巨大的价差,进而导致了巨大的利益诱惑。他设想,要实现股票发行市场和交易市场直接对接,需要“四步走”:第一,新股发行一律采用网上集合竞价方式,股票发行最市场化的方式就是网上集合竞价;第二,通过网上报价系统,9点15分到11点半为前市阶段,作为新股发行集合竞价的阶段,下午1点以后为后市阶段,作为连续竞价阶段;第三,通过集合竞价阶段双优先、撮合成交等四大规则,形成市场化的发行价格;第四,规定在发行阶段,集合竞价阶段报价的上限和下限。

  据了解,将股票发行市场和交易市场直接对接,有四个优点:股市中广大中小散户和机构参与新股定价,通过市场化定价代替机构的人为定价;可以通过连续竞价,靠市场化力量平抑股票竞价阶段的不合理现象;直接对接的连续性代替了间隔性,避免发行市场和股票市场之间的利益空间;直接对接便于监控,便于通过加强监管抑制发行市场的人为操纵,从而进一步提高发行与交易的效率,降低发行与交易的成本。J029

  词条

  “T+0”和“T+1”

  是指证券(或期货)交易制度。凡在证券(或期货)成交当天办理好证券(或期货)和价款清算交割手续的交易制度,就称为“T+0”交易。通俗说,就是当天买入的证券(或期货)在当天就可以卖出。“T+1”的交易方式,就是当日买进的,要到下一个交易日才能卖出。(记者龙露)

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