　　周三A股延续调整，沪综指收跌0.95%，报2428.49点，深综指跌1.29%，报956.99点，成交再缩。盘面看，地产股及地产行业相关个股的杀跌最为显著，深市一些次新股跌势也大体延续。

　　前期对地产调控政策进行“微调”的上海在安静了几天后，忽然叫停“外地户籍居民居住满三年可买二套房”这条旨在刺激楼市成交量的措施。

　　在叫停消息公布的周二，期指空头有如神助，已于周二盘中大幅增加了空单，时机拿捏得十分精准。空头大扩仓原本就对现货股市的投资者有“利空”的心理暗示，周二晚间这条消息更使得投资者心态受到影响，股指周三最终只跌这么一些已算不错了。周三中金所的盘后持仓数据显示，空头继续在加仓，但力度已远远不如周二，这或暗示今日股指有望探底回升。

　　地产股中的上涨龙头中华企业等大跌，只是地产股中并没有跌停股。这种政策波动的压力其实是极为显著的，地产股表现相对还算抗跌，笔者认为，地产股之所以没一个跌停，可能和此类个股刚启动不久相关，新入主力多半不会就此束手。另外，投资者对上海“微调”最终被叫停其实是有些微预期的，因之前各地类似的“微调”案例也有不少，但大多被叫停。

　　地产利空政策会打击一大片个股，因此当政策无法松动时，股指短期内向上空间即被抹去一部分，这对行情短期演进不利。不过这条消息对中线行情的影响颇为复杂，因资金分配非此即彼，只要资金推进量不萎缩，其他个股能“分配到”的资金的量会增加，典型的是“调结构”受益型个股。

　　目前全球形势相当微妙，日本、英国、欧洲明显在放松货币，美国也有进一步放松机会，这种举动造成人民币相对吸引力上升，因我国松动货币行为显著收敛，而这一般有利于维持人民币币值稳定，阻止热钱外流，一般对A股中线基本面相对有利。最新的事件是周三欧央行的第二轮松动货币操作，最终中标额度为5295亿欧元，微多于预期。从沪综指走势看，显然前期呈现了上升楔形向上突破状。不过从现在情况看，已有一些假突破的嫌疑，除非消息面、资金面有较大做多新诱因形成，这样股指才有望重新上攻。

　　昨日笔者认为强行上拉反而不好，回调蓄势并不太坏。现在股指既然继续滑落，所以目前就暂不敢看坏，除非股指继续超预期地大幅杀跌。从周线看，未来2360点应有强支撑，若该支撑有效失守，本轮反弹就有结束的风险。

　　从历年走势看，一般2月份上涨的高点绝大多数会在3月份时刷新，但其中有许多次涨幅极其有限。投资者可略微注意这个特征，即假如股指于3月份再度拉升并创出新高，那也不必看得太远。总之，不能一涨就无限看多、一跌就又无限看空。看多和看空其实另有些参考点，但未必时时有效，仅可参考。以这回为例，大投行的研报或许是个信号。以某大机构为例，当股指在2132点附近时，其看空至1600点；而前两天回调开始前，其有条件地看多至2900点。