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甲醇短期难以摆脱颓势 现货价格3月或将高企

发布时间:2012年03月01日 19:57 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  甲醇期货主力ME205合约上周五放量破位下行,从近10个交易日的走势特点上看,成交量较前期显著放大成为近期甲醇期货的亮点。而下游需求不理想仍是制约甲醇走势的主要因素。

  港口库存迅速增加

  最近一周,甲醇现货价格在期价上涨的影响下缓慢跟涨,期现价差始终保持在较为稳定的水平。与此同时,华东地区甲醇库存迅速增加,而较大规模的甲醇到港成为近期港口库存迅速增加的重要原因。甲醇下游需求较往年相比较为疲弱,这在很大程度上影响了港口甲醇的出货速度。据了解,近期港口甲醇多数仍在贸易商之间进行流转,真正流入下游的甲醇数量仍然较低。在近期船期较多的情况下,港口的去库存化进度不容乐观。

成本支撑开始增强

  动力煤价格出现企稳迹象,煤炭的社会库存也有了一定程度的下降,这对于煤制甲醇或可产生成本上的支撑。而在原油价格屡创新高的情况下,天然气价格也稳步上行,天然气制甲醇的成本支撑亦保持较强水平。在西北地区甲醇生产企业库存较低的情况下,内地甲醇短期内大幅下跌的可能性较小,未来一段时间,甲醇价格内地较强、港口较弱的现象将继续存在。

  外围宏观面偏暖

  前期甲醇期价的上涨更多是由外围宏观环境的回暖所推动,但下游需求的疲弱使得甲醇现货市场上涨动力不足,近期甲醇现货价格开始逐步回落。希腊上周五向私人部门债权人发出了债券置换提议,从而启动了规模为1000亿欧元(合1347亿美元)的债务减记方案,希腊债务问题短期内有了企稳迹象,国际宏观面开始逐步好转。预计未来虽然希腊问题仍将困扰市场,但市场的关注点将会逐步转移。

  3月期现套利推高现货价格

  近期甲醇3月合约出现了较好的期现套利机会。根据笔者测算,从2月下旬开始至最后交割日约有20天,在此期间3月期价与江苏地区现货价格的价差为80元/吨以上,产业客户可选择买入期货交割库里的现货甲醇,然后在期货市场上注册成仓单卖出交割,除去约30元/吨的仓储费用和约20元/吨的相关费用外,仍可赚30―40元/吨的无风险利润,这对于产业客户来说是一种相当不错的投资方式,毕竟一般贸易商做现货的利润也就在30元/吨左右。一些市场嗅觉敏锐的套利者已经发现了这个机会,在2月下旬就开始在期货市场对现货进行询价,造成了出货便利的假象,从而推高了甲醇现货价格,这也是前期甲醇现货价格上涨的原因之一。

  从技术上看,甲醇期价经过上周五的放量下跌之后,已经跌破了前期的大三角区间,昨日甲醇期价继续弱势振荡也显示出市场难以摆脱颓势。短期来看,宏观面的回暖对甲醇市场的支撑较为有限,下游需求不理想仍是制约近期甲醇走势的主要因素,短期投资者可关注下方黄金分割点2880一线的支撑,一旦跌破该点位,期价或将直指2850。(浙商期货 徐涛)

  (来源:新华网)

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