　　金证券记者江芬芬

　　医疗改革一浪接一浪，二级市场上医药股的股价也是起起落落。近期，一帮券商研究员走访了安徽多家县级医院，以另一个途径来“掘金”医药板块的投资机会。

　　医院扩建蔚然成风

　　2月中旬，一家券商研究员走访了六安市第二人民医院、霍邱第一人民医院、凤阳中医院等8家县级医院。她发现了一个有趣的现象，8家医院有7家医院在新建住院大楼或者主体框架刚刚建成，剩余一家因为新址土地尚未敲定而尚未动工。

　　不单安徽省，事实上全国各地县级医院改扩建的现象蔚然成风，因为“这些医院不差钱”。据了解，一个医院平均在建工程的总投资规模为1个亿左右，前期投入大概在3000万-4000万。至于启动资金，主要来源包括国家及地方财政1000万-2000万、自有资金1000万、国开行和商业银行贷款2000万左右。

　　国家的财政支持不可谓不大。2009年医改初始，卫生部给出了3年370亿资金支持2000家县级医院建设目标，平均一家医院1000万左右，同时提出该建设目标“2009年启动，分期3年完成”。

　　此外，不少医院反映，“过去几年由于新型农村合作医疗基金的深入，农村医疗市场的需求得以释放，部分医院因床位有限而不得不停止接收病人。”这从县级医院良好的运营状况可见一斑。草根调研的结果显示，县级医院过去三年的平均增速在20%-30%左右，其每年的现金结余金额在收入的10%以上。

　　上述研究员认为，“一般来说，医院基础工程建设的周期在2-2.5年左右，从时点上推算，2012年起医院的基础设施建设基本完成，将会迎来相关医疗设备的采购高峰。”在医院的调研过程中，不少医院院长也表示，目前比较紧缺的是高端的诊断设备如CT、核磁等,这些设备也倾向于采购进口品牌，而一些技术含量相对较低的设备可以采购国产品牌。无疑，主营医疗诊断设备销售的上市公司直接受益。

　　中药市场待掘“洼地”

　　在安徽地区医院的调研中，研究员了解到，中药在医院的收入比重中占比非常的低，大多在10%以下。一个比较极端的例子是，安徽某二甲医院2011年药品收入4904万，中药仅为3万。而在江苏地区某二级甲等医院，则是另外一番景象，2011年中药销售额占比46.3%，且占比逐年提高。

　　“这主要与制药企业的销售渠道及区域差异有关。”该研究员分析。不过，近年来国家一直出台政策扶持中医药发展，河南、山西、福建、陕西等省份相继出台地方法规，提高中医药费用报销比例。因此，对于江苏和安徽地区中药占比完全迥异的现象，业内人士判断，“安徽地区还存有中药巨大的尚未开拓的市场空间。”

　　另外，研究员也发现，在这些县级医院中，中药配方颗粒替代中药饮片已成为明显的趋势。除非个别病人要求开中药饮片，绝大多数医生所开处方都是中药配方颗粒，也可以参与医保报销。医生也表示，“中药配方颗粒最大的优点就是使用方便，在临床疗效上并没有太大的区别。”

　　在市场人士的眼中，中药配方颗粒对中药饮片的替代将是未来的趋势，且空间巨大。据查，目前国家批准可以生产中药配方颗粒的6家试点企业合计规模仅为15亿元，而2011年中药饮片的销售额为700多亿，按照20%的替代率来计算，中药配方颗粒的市场空间也在10倍以上。为此，上述研究员强烈推荐“漂亮50”成份股红日药业。