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需求渐启 PTA将迎来春天

发布时间:2012年02月29日 08:56 | 进入复兴论坛 | 来源:新华网 | 手机看视频


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  3月之后需求逐渐好转,PTA回升可能性较大

  目前下游需求能否顺利启动成为决定PTA中期走势的关键因素。而通过历年情况看,3月份之后织造加工业会逐渐回暖。因此,预期3月份之后PTA价格可能走强。

  纱线月度产量数据

  上周,PTA周内最高上行至9076元/吨,最低下跌至9866元/吨,整体保持横盘振荡格局,多空双方势均力敌。原油价格强势上扬,突破105美元/桶关口后直逼110美元/桶一线,连续十天收阳,对下游石化产品产生较强心理和成本支撑。PX价格走强则对PTA产生直接的成本支撑。而下游需求依旧疲软,聚酯产销偏弱,上周库存继续回升,已经达到历史高位。目前,上下游分化加剧导致PTA上下两难,而未来一段时间,需求情况将决定PTA期价走势。

  供应压力暂时不大

  尽管聚酯库存持续上升,企业压力增加,但是PTA市场供需依旧保持基本平衡,PTA生产企业没有明显的库存积压。其原因主要是,聚酯厂采购PTA多以合同货为主,因此PTA顺利流到下游聚酯厂,并转化为聚酯厂的产品库存。虽然年内PTA新产能投产量将达到1100万吨以上,但是多数集中在下半年投产,上半年只有300多万吨的产能投产,其中一季度只有30万吨,而二季度300万吨的产能基本集中在5、6月份投产,而新产能投产之后将很难马上形成市场供应。因此,今年上半年PTA的实际供应压力不大。但是聚酯产能却在陆续投产之中,截至目前,已经有超过4套新装置完成投产,因此对原料PTA的需求在继续增加。由此来看,PTA市场的供应压力暂时不大,PTA通过合同货形式将产品顺利输入到聚酯厂,企业偏低库存将使其价格保持相对坚挺。

  需求或将逐渐好转

  目前已经进入农历的2月份,但是聚酯产销依旧偏弱,企业库存压力不断上升。

  从去年下半年至今,聚酯需求持续萎缩,下游纺织服装市场信心偏弱,对消费的预期比较悲观,因此,纺织服装企业备货偏谨慎。另外,今年中国春节提前,整个正月出口订单一直处于缺乏状态,加剧了市场的悲观情绪。虽然目前下游织造企业的开工率回升到了正常的水平,但是生产出来的产品多转化为了库存,资金压力较大。后期,一旦企业有了订单,生产出来的产品很快转化为资金,那么企业的生产积极性和信心势必会大幅提高。而通过往年的纺织服装出口情况可以看出,3月份之后直到8月份,纺织服装出口都将处于上升期。从国内数据可以看出,一般地,3月份的纱线产量会较2月份大幅提高,上半年整体会保持攀升格局,与出口情况所反映出来的需求节奏相吻合。

  因此,预期3月份之后,下游需求面可能会逐渐好转,届时产业链上下游成本传递阻力将下降,PTA价格在成本的推动下回升的可能性较大。

  结论

  我们认为,目前上游原料对PTA产生有力支撑,但是迫于下游需求偏弱压力,PTA陷入调整。但是,股市稳步回升,两会召开在即,商品价格大跌的可能性不大。上半年PTA供需面压力不大,如果需求面打开,下游压力减缓,PTA可能会重回反弹行情。因此,目前下游需求能否顺利启动成为决定PTA中期走势的关键因素,而通过历年情况看,3月份之后织造加工业会逐渐回暖。因此,预期3月份之后PTA价格可能走强。(作者 庞春艳单位:永安期货)

  (来源:新华网)

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