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网易科技讯 2月24日消息，瑞士信贷今天发布投资报告，将当当网的目标股价从8.8美元下调至8.6美元，维持其“跑赢大盘”股票评级。
以下为报告的主要内容：
当当网2011年第四季度净亏损为1.298亿人民币，较我们的预期高86%，原因是：1）日用百货营收占比较高，导致利润率较低；2）优惠券支出较高，致使营收下降3.5%；3）物流和营销费用较高。
由于竞争对手的产品价格变得没有以往那么积极，当当网管理层预计市场竞争将会趋于理性。当当网将在一线城市维持29元的免运费门槛，但将会在边远城市提高该门槛。其ARPU（每用户平均收入）将会进一步增长。
2012年，当当网将专注于第三方商家和B2C平台，将会挑选优质合作伙伴。一些服装公司已经加入当当网的平台。当当网提及其他领域的合作伙伴，如3C类产品。电子书将会是该公司长期的驱动力。
该公司2012年将着重吸引更多的B2C垂直电商和线下品牌加入当当网的平台。鉴于利润率较低，我们将该公司的2013年摊薄后每股收益（按非美国通用会计准则计算）下调2%。我们将其目标股价从8.8美元下调至8.6美元，维持“跑赢大盘”股票评级。(乐邦)
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