TCL创投受益麦格米特对赌协议关联交易隐忧_新闻台

　　即将冲刺IPO的深圳麦格米特电气股份有限公司(下称“麦格米特”)，在预披露《招股说明书》中公开承认，由于2010年度业绩不达预期，麦格米特对赌创投机构失败，惠州TCL(微博)创投及其关联方无锡TCL创投大幅增持了麦格米特股份，“TCL系”所占股份从10.6%提升到18.01%。

　　在“TCL系”大幅增持麦格米特股份的同时，TCL集团与麦格米特“理不清扯不断”的关联交易成为评判麦格米特业绩公正性的最大隐忧。麦格米特不仅从TCL集团旗下企业大笔采购，还每年销售数千万产品给TCL旗下企业。

　　TCL创投受益对赌协议

　　TCL创投对于麦格米特的首笔投资发生在2010年3月25日。惠州TCL创投向麦格米特投资6000万元，其中59.28万元成为新增注册资本，惠州TCL创投持有麦格米特10.6%股份。根据双方此次签署的第一轮认股协议，本次增资按照归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润口径计算的市盈率为9.82倍。此后不久，麦格米特总股本同比例增资至12100万元，惠州TCL创投持股仍占10.6%。

　　2010年11月19日，麦格米特董事会决定向惠州TCL创投定向增发749.13万股股份，每股价格为5.3396元。同一天，麦格米特还决定向无锡TCL创投定向增发344.38万股股份，每股价格为5.8076元。

　　据麦格米特披露，根据惠州TCL创投第一轮认股协议的约定，惠州TCL创投有权在其认为必要时，按照增资后10倍市盈率的价格追加投资，将其在麦格米特的持股比例提升至不超过20%。2010年底，惠州TCL创投决定行使上述约定的权利。另外，根据第一轮认股协议中的对赌协议，由于麦格米特2010年度业绩预计未能达到第一轮认股协议中约定标准，麦格米特同意给予惠州TCL创投相应的估值补偿，并与本次增资合并计算综合定价。

　　根据双方约定的定价方案，第二次投资时惠州TCL创投出资4000万元，获得688.77万股，加上估值补偿的60.36万股，综合计算惠州TCL创投出资4000万元，获得749.13万股，增资每股价格为5.34元。无锡TCL创投增资2000万元，获得344.38万股，增资每股价格为5.81元。

　　依据经审计的2010年度财务报表，按照归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润口径计算，本次增资中惠州TCL创投对应的市盈率为9.22倍；无锡TCL创投对应的市盈率为10.29倍。